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旅游行业的投资在如何演进?

腾讯财经 · · 2015-09-28 10:01:26

  即使在缺乏新的经济增长点的情况下,中国的旅游投资依然以年均20%-30%的速度在增长。

  过完这个周末,国庆小长假就近在眼前了。有多少国人的心已经在路上了?

  这不是我的一厢情愿。就现有的不完整统计,今年中秋、十一假期去往欧洲的中国游客人数,已经是去年的两倍。里昂证券(CLSA)去年的一份调查报告显示,2020年以前中国出境游人数每年将达到2亿人次。按国家旅游局的统计,去年中国的出境游人数已经突破1亿人次。

  国内游则更为惊人,无论是从个体感受还是从统计数据上看,都是如此。2013年初秋我在甘南,碰到一位荷兰籍华人,她在阿姆斯特丹开了一个小小的旅行公司,专门带欧洲的客人“重走丝路”。她惊诧于国人的旅行热情,“一路走下来,感觉十个中国人有九个都在路上”。而官方的数据,目前中国每年国内旅游的人次高达36亿人次。

  这种蓬勃的需求,自然吸引了诸多资本的关注。而中国政府依然在积极推动这个市场的发展,国务院办公厅最近印发了《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》,而前一段时间引起诸多讨论的,有关推动带薪休假制度的落地以及有条件的地区和部门实行4天半工作日,也同样对旅游业发展意义重大。

  所以即使在缺乏新的经济增长点的情况下,中国的旅游投资依然以年均20%-30%的速度在增长。这依然无法展现旅游投资真实的热闹场景,一位投资人的描述或者更为贴切,“去年市场上能投的旅游类项目,几乎都被投了一遍。”他说。

  不完全统计显示,2014年整个旅游业的投资达到了190亿元,同比增长100%。已经有人提出,旅游投资已经出现了泡沫,尤其是在线旅游。与大量资金涌入相对应的,则是旅游投资的广度和深度其实都发生了变化。

  OTA细分化

  以OTA(Online Travel Agent,在线旅行社)为代表的在线旅游服务商,这些年几乎已经被认为是旅游业的代名词了。不明觉厉如我这种,会认为这是消费者唯一会面对的旅游服务提供商。而背后的原因,则是迄今为止OTA都是旅游投资的主体。仅以去年190亿的行业融资而言,其中一半就投向了在线旅游。

  一度我非常迷惑,既然前有携程、后有去哪儿,为何诸如途牛、同程网这类的还能拿到巨额融资?以同程网为例,今年7月份这家公司还拿到了60亿元人民币的投资。虽然都属在线旅游投资,却代表了资本对市场发展的不同判断。

  以携程、途牛和同城为例,表面看都提供从机票、住宿到打包的旅游产品,一家在线旅游服务商人士却说出了不同:携程的强项还在商务旅行上,而面向个人的休闲旅游市场则是另一个机会。市场的个性化、细分化,无疑将是未来的趋势。我认识一个小朋友,辞职后计划做的事情,就是针对女性市场做结伴游的产品。而从电影切入的旅游应用足迹,也已经拿到了投资。

  在线旅游投资的个性化,另一个体现则是关注度从产品到服务的衍生。“OTA大部分卖的都是标准产品,这意味着只能打价格战。”一位旅游行业创业者认为,如果要提高利润、降低恶性竞争的可能,“要么走服务这条路,要么就占有资源”。六人游就是其中的一个实践者,这家公司定位的是家庭出游,而且客单价高达几万元。之所以可以避开价格战,六人游创始人贾建强解释说:服务的定价空间更有弹性。

  即使中国旅游市场的细分没那么快出现,对OTA的投资热度也可能依然持续。即使是在一线城市,没有接触OTA或者不习惯使用线上服务的,还大有人在。也因此,携程等才会开设线下旗舰店。而互联网对旅游的渗透度,也远远低于我们的想象。此前云南省旅游委的一位官员跟我说过这样一个例子:梅里雪山10张线上预约门票中,真正消费的只有1张。

  资本落地

  2014年190亿的旅游投资,一半投向了OTA,另一半又去了哪?尽管没有OTA那么受追捧,但旅游产业的诸多环节都开始吸引投资。

  在对线下旅游资源的投资中,IDG资本应该是最早的探索者之一。2009年IDG资本战略投资乌镇旅游,出资约4500万元换得乌镇旅游15%的股权。这个投资首开旅游景点公司化运营的先例,然而受限于种种因素,这种尝试并没有普遍开花。

  资本开始批量投资的,首先是旅游批发商。国内做境外游的前几大旅游批发商,无一例外都有资本支持,凯撒被海航收编,华远并入携程,独立发展的凤凰旅游则有君联资本、基石资本和正源策略的投资,已经上市的众信旅游此前也有九鼎等的投资。众信的股价一度高达每股近300元,目前也维持在每股70元上下。

  这些公司是包括飞机仓位、酒店房间等旅游资源的第一手采购人。背靠资本,这些公司也在旅游资源上做更多的布局。一个例子是在对Club Med的收购中,和复星集团一起出海的,就还有众信旅游。,买酒店在过去两年是保险资金的最爱,除了物业保值的考量外,也是为了满足中国人的旅行习惯,“要有热水、能吃到泡面”。

  凤凰旅游则不仅收购了一家专门做东南亚旅游的公司,还有意投资小交通,从支线飞机到旅游巴士,都在其关注视线内。而众信、凤凰等的学习对象,Thomas Cook也被资本盯上了。今年3月,复星以近9亿人民币的价格买入这家英国百年旅行社5%的股权。

  复星在投资旅游的这条路上走得更远,除了Thomas Cook和Club Med,还买入了加拿大的太阳马戏团。但旅游演艺,并不是只有复星在投,宋城、横店都是这方面的佼佼者。前几年吸引众多注意力的“印象系列”,也是资本推动旅游演艺的一个尝试。

  最近的动态,则是受到迪斯尼入华的影响,游乐园的投资尤其是小型游乐园的投资,正在成为旅游投资中的一股暗流。

  为何旅游环节中,这些看起来很重的环节也开始吸引资金?这个问题或许可以用业者对旅游的一个描述来解答:旅游,毕竟都要走到线下。

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