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年报速评:2016旅游类上市公司十宗“最”

新旅界 · 王薪宇 · 2017-05-04 01:31:44

  根据各家2016的业绩及经营表现,我们评出了2016年上市公司10宗“最”,来呈现旅游类上市公司的百态一隅。

  截至4月30日,各旅游上市公司2016年业绩已全部完成披露。据统计,在重点关注的205家旅游类上市公司中,有102家公司2016年收入超过1亿元,其中27家公司收入超过10亿元,9家公司收入超过100亿元。

  134家公司在2016年实现盈利,57家亏损,14家未公布年报,其中有24家2016年净利润达到1亿元以上,4家公司净利润10亿元以上。

  57家亏损公司中,亏损1亿元以上的有5家,途牛、携程2016年分别亏损24.42亿元、16.36亿元,成为2016年亏损最严重的2家旅游类上市公司,在2016年上半年严重亏损的去哪儿、景域文化,在2017年初分别经过私有化、新三板摘牌,成为非上市公司,不再公布年报。值得一提的是,按照非美国通用会计标准,携程2016年盈利21亿元,而途牛依旧亏损21.9亿元。

  根据各家2016的业绩及经营表现,我们评出了2016年上市公司10宗“最”,来呈现旅游类上市公司的百态一隅。

  最鹤立鸡群:华强方特

  上榜原因:2016年华强方特净利润7.08亿元,而公布年报的其他145家新三板旅企总净利润12.5亿元;截至2017年5月3日,华强方特市值154.9亿元,而其他有市值的新三板旅企总市值315亿元。

  深度原因:在新三板旅游板块里,华强方特一家占据了1/3。相比A股旅企,华强方特也丝毫不逊色,7.08亿元的净利润在A股排名第7,基本与中青旅相当,而154.9亿的市值在A股也能挤入前6。事实上,华强方特早在2012年就开始排队申请A股IPO,但2013年IPO停摆一年,2015年A股股灾IPO再次停摆,历经3年排队的华强方特错失数次重大业务发展机会,最终无奈选择放弃A股,转向新三板,成为新三板一枝独秀。

  最亮眼:宋城演艺

  上榜理由: 2016年营收收入26.44亿元,增长56%,净利润达到9.16亿,增长42%;现金流极为充沛,净现金流达到10亿之巨;异地复制项目的收入稳定增长,新收购业务发展迅速。

  深度原因:从2010年上市时的4亿收入、2亿利润,至2016年的26亿收入、9亿利润,业绩犹如坐火箭一般飞速提升。三亚、丽江、九寨沟等异地扩张项目2016年营业收入均达到两位数增长,丽江项目甚至实现增长30%。新收购互联网演艺项目6间房,2016年营收增速高达195.37%,对整个报表贡献巨大。

  最高政府补助:华侨城

  上榜理由:政府补助8.9亿元,占2016年利润总额近10%。

  深度原因:作为大型旅游央企,华侨城不管是旅游开发还是房地产开发都经验丰富,这让华侨城十分受地方政府欢迎。华侨城2016年记入当期的政府补助就高达8.9亿元,其中8.34亿元是旅游度假区奖励金,较2015年增长1倍。而这部分补助基本是地方政府奖励华侨城提高就业率、支持绿色生态、绿色建设等,给予的地价补偿和税收返还。

  在旅游上升为国家战略的背景下, 华侨城受欢迎的程度更上一层楼,2016年华侨城频频与地方政府签下大单,累计签约金额超过5000亿元。可以预见,华侨城还将源源不断收到大笔政府补助。

  最佳收购:首旅酒店

  上榜理由:收购如家酒店致使2016年营收65.22亿元,同比增长近4倍,净利润3.33亿元,同比增长近2倍。

  深度原因:2016年4月首旅并表如家酒店,8个月时间如家为首旅贡献了52.2亿元营收,占2016年总营收的80%,贡献净利润4.05亿元,超过首旅全年净利润。2016年9月首旅才完全收购如家,可以预见,2017年拥有如家完整年度业绩的首旅酒店将延续高增长态势。

  此外,收购如家为首旅酒店的国企混改注入新动力,不仅引入携程作为第二大股东,更获得了以如家CEO孙坚为首的一批高管。这支激烈市场竞争中搏杀出来的高管团队,将带领首旅开始一轮急行军。

  最大亏损:途牛

  上榜理由:2016年净亏损24.42亿元,为最大亏损旅游企业。

  深度原因:2016年营收达到105.66亿人民币,显现出途牛的业务规模在不断提高,但是途牛的高速扩张除了带来收入增长,同时也伴随着亏损不断扩大.2012年途牛亏损1.07亿人民币,而2016年的亏损总额已经达到24.42亿人民币。

  携程作为OTA的老大,2016年亏损16.36亿元,但主要是合并去哪儿带来的股权激励造成的,按照非美国通用会计准则,携程2016年盈利21亿元。而途牛,即使按照非美国通过会计准则,依然亏损21.9亿元。

  途牛联合创始人、董事长兼首席执行官于敦德则对途牛2016的表现非常满意,认为途牛在2016年巩固了在产业链中的地位,议价能力不断提高,途牛品牌战略开始显示出成果,拓展了旅游相关产品品类,并打造了旅游生态圈。

  最爱参展:道旅旅游

  上榜理由:2016年11月,道旅旅游(834697.OC)发布公告,拟募集资金47.25万元,所募资金将全部用于某旅游展会的展会费。

  深度原因:道旅旅游于2015年12月挂牌新三板,挂牌以来一直未发行过股票,首次募资即是为了参加该旅游展会。定增金额之小,简直让小编大跌眼镜,仅47.25万元的规模,创下了旅游类上市公司单笔定增金额最小的记录。该交易会将于2017年3月至6月举行,道旅为此提前数月发起“袖珍定增”,可见对该展会是真爱呢。为了管理层增持搞了这么个名目,也是没谁了。

  最悲情:海涛旅游

  上榜理由:顾客持续数月上门维权致使无法营业,萨德事件损失1亿元流水,海涛旅游在2017年初迎来成立以来最大的危机,急需融资解燃眉之急的海涛旅游也宣布从新三板摘牌。

  深度原因:2016年,海涛旅游(833216.OC)为追求业绩规模,加大销售有争议“旅游套餐”产品,该举措为海涛旅游埋下祸根。销售中“旅游套餐”和“旅游押金”概念被混淆,为海涛旅游带来数以千计的要求退钱的顾客,雪上加霜的是,主营韩国路线又偏偏遭遇萨德事件,海涛旅游陷入资金危机,舆论漩涡又导致更多游客上门维权,最终海涛旅游资金缺口达2亿元。

  为快速获得资金,海涛旅游宣布退出新三板,从挂牌到摘牌仅1年多时间。为提升规模博得资本青睐,海涛旅游选择走钢丝的业务模式,却因业务模式酿成巨大危机,海涛旅游可谓得不偿失。

  最狗血:ST云网

  上榜理由:实际控制人与董事长反目,双方人员为争夺公司总部大打出手,上演罕见的“全武行”。

  深度原因:ST云网前身为民营餐饮第一股“湘鄂情”,2012年高端餐饮行业受到冲击,转型重组后变成中科云网,2014年因为涉嫌违法违规,实际控制人孟凯逃往海外一去不回,但其作为控股股东,仍然“遥控”着中科云网。由于债务纠纷,孟凯与新任董事长矛盾激化,控制权之争越演越烈。而中科云网也斗争中持续亏损,戴上ST帽子。

  最大方:安科运达

  上榜理由:2016年人均薪酬22.7万元,位列205家旅游上市企业之首。

  深度原因:安科运达是2016年7月挂牌新三板的包机商,将自己定位为“比旅行社更懂航空公司、比航空公司更懂旅行社”的第三方航空旅游运营平台。2016年营收8亿元,但净利润仅587万元。虽然如此,安科运达为员工发薪水并不手软,2016年末员工总数61人,全年共发放薪水1385万元,人均22.7万元,而同期A股旅企人均年薪均在4.8万至16.6万元之间。安科运达员工薪水远超同期A股旅企。

  最乌龙:火焰山

  上榜理由:主办券商操作失误,错将广陆科技(832891.OC)年报当成火焰山(835453.OC)年报对外发布。

  深度原因:2017年3月30日,火焰山发布2016年年报,但内容通篇全是广陆科技的信息,发现错误的火焰山发布公告称,因相关工作人员操作失误,误将年报发错界面。

  事实上,自2015年火焰山挂牌新三板以来,每次财报发布均伴随更正公告。2015年年报中营业收入点错小数点,将1500万营收写成1.5亿元营收,营收增加十倍;2016年8月18日发布的2016年半年报中出现多处错误,利润表、现金流量表的数据误填,8月26日发重发半年报,但随后又发现更正后的半年报仍存在错误,坏账计提、应收账款周转率、董事任期、利润表、资产负债表均有误,11月8日第三次发布2016年半年报。

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