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2020上半年哪些房企商业逆势破局?

克而瑞地产研究中心 · 2020-09-20 08:19:49

随着财报季的到来,各房企运营商陆续披露了上半年的商业运营情况。

随着财报季的到来,各房企运营商陆续披露了上半年的商业运营情况。在新冠疫情的冲击下,大多数企业均受到了较大影响,尤其是酒店物业租金下滑明显;然而仍有部分房企逆势而上,租金同比出现明显的增长。

 01  70%房企运营收入出现下滑  酒店物业受灾严重

总运营收入同比下滑13%

通过选取内地47家[1]披露经营情况的房企运营商,其2020上半年的总运营收入达到了591.68亿元,同比下降12.93%,整体来看虽受疫情影响,但仍处于可控范围。从具体收入结构来看,酒店物业受到影响最大,同比下降了47%至73.86亿元;而以购物中心、写字楼为主体的租金收入无疑更加抗压,同比仅下降3%,至495.24亿元。

从不同体量的房企运营商来看,上半年运营收入规模在10亿以上的17家企业,运营规模达到了478.97亿元,同比下降了约11%;而剩余30家企业的总运营收入则为112.72亿元,同比下滑约21%,增加了10个百分点。可见,商业体量更大的房企运营商或在疫情中表现更好。

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[1]包括:万达商管、华润置地、富力地产、龙湖集团、大悦城、中海地产、万科地产、新城控股、碧桂园、陆家嘴、中国金茂、招商蛇口、世茂集团、绿地控股、合生创展、宝龙地产、金隅集团、金融街、北辰实业、中南置地、深圳控股、SOHO中国、保利置业、合景泰富、浦东金桥、中国恒大、越秀地产、金地集团、绿城中国、海印股份、雅居乐、远洋集团、首开股份、香江控股、首创置业、中国奥园、旭辉集团、泰禾集团、建业地产、时代中国、泛海建设、滨江集团、百盛百货、华远地产、信达地产、龙光集团、朗诗地产

70%房企运营收入同比下滑

从具体企业来看,47家房企中有33家运营收入出现不同程度的同比下滑,数量占比到了70%,其中尤其是重点布局酒店物业的均出现了较为明显的下滑,如富力、雅居乐、绿城等。但值得注意的是,在2020年疫情影响下,仍有14家房企运营收入同比为正增长,其中上半年突破10亿的包括有5家,分别是龙湖、万科、新城、中海和宝龙;尤其是前三者的同比增速达到了20%以上。

此外还有部分规模同样在10亿以上的房企运营商,上半年虽然出现同比下滑,但幅度不高于10%,同样显示了较好的抗压性。其中值得注意的是碧桂园,虽然其投资物业以重点布局酒店为主,但整体运营收入仅同比下滑4.3%,优于行业表现。

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02  以快增长换租金损失  未来仍需关注精细化运营

新开商场弥补原有损失,龙湖抗压性与成长性更好

从上半年运营收入增长较快的这些企业来看,绝大多数企业是由于规模增长较快,新开业项目贡献较多,从而弥补了一部分原有的租金损失。

以同比增速较快的龙湖集团及新城控股为例,自2019年6月至2020年6月一年内,龙湖新增商业项目11个,新增商业建筑面积91.68万平米,额外贡献租金收入51.06亿元;而新城新增商业项目20个,新增商业建筑面积189.41万平米,可供出租面积110.46万平米,额外贡献租金收入6.16亿元。若完全刨除新增项目的影响,龙湖商场部分的同店租金收入为21.63亿元,仅下降1%;而新城为15.34亿元,下降13%。由此可见龙湖在面对疫情突发事件时,在抗压性方面表现优异,同时还表现出了较好的成长性。

从龙湖具体项目来看,29家同店商场中共有13家租金收入为正增长,数量占比达到了45%。在增长最快的前5个商场中,重庆项目占到了4个,可见龙湖的大本营优势明显,受到疫情影响较小,通过精细化的运营方式获取了更多的租金回报。

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疫情影响整体可控,商业目标未有明显改变

虽然受到了疫情的影响,但部分房企的商业目标并未发生较大变化,尤其是近年来发展较快的龙湖、新城、中海、宝龙等,未明显调低原有目标。

以龙湖为例,最早于2017年龙湖就提出了2020年60亿的租金目标,2020年3月CEO邵明晓就明确表示疫情不会改变原有目标,在疫情期间通过线上模式,获得了2000万左右收入,而多余损失并会在之后的运营中逐步补回。上半年龙湖商场实现收入超26亿元,随着下半年更多商场开业,60亿租金目标依旧可期。与龙湖类似,中海也继续保持2020年50亿港币租金目标不变,上半年中海实现了20.3亿人民币的租金收入,年底目标同样有望达成。

除此之外,新城和宝龙在新开业商场的数量上也未有明显改变,如新城表示2020年计划开业的30座广场将如期进行;而宝龙则表示由于疫情影响,2020年商场开业数量仅从11个调整到10个;明年开业的商场将不低于13个,同时开出8条主题街区。

在复工复产,追逐规模的同时,房企运营商同样也需要关注他们的运营能力,以及面对类似疫情等公共卫生事件时的紧急应对能力。年初的疫情既是一场危机也是一次考验,房企需要从中不断调整自身不足之处,精益求精自身的精细化运营能力。

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