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迈点首发 | 在阿里暴赚超万亿的孙正义,还要花多少钱救WeWork?

迈点空间租赁 · 李菁 · 2019-11-27 10:11:38

在阿里暴赚超万亿的软银,要对多达30亿美元的WeWork股票发起先前达成的要约收购。看起来,孙正义还要继续花不少的钱拯救WeWork。

  今日,阿里巴巴集团正式登陆港交所,开盘价每股187港元,市值超40000亿港元。但是在这背后,没有人能真真切切感受到,其最大股东——日本软银集团究竟能从中获利多少。据《首席科创官》报道,10320亿港元,仅从数字本身来说,这几乎相当于两个美团点评或2.8个京东的市值,也正是软银集团在阿里这个万亿巨头背后默默耕耘的结果。

  不过,在阿里暴赚超万亿的软银,要对多达30亿美元的WeWork股票发起先前达成的要约收购。看起来,孙正义还要继续花不少的钱拯救WeWork。

  软银的印钞机&吞金兽

  阿里返港上市,无论是对于内地投资者还是对于原本的股东而言,喜悦居多。尤其是招股书中公布的战友25.8%股权的第一大股东软银,更是如此。

  随着阿里巴巴在港股上市,有媒体认为,“现在的阿里已经成为了可以让软银为之依傍的大树,甚至是一台可以昼夜不停的印钞机。 在软银召开的一次股东大会上,孙正义曾表示,阿里对前者的贡献达其收入的近六成。而这种贡献,对当下的软银来说,意义非凡。

  如果软银所投资的企业都能有阿里这般“印钞能力”,那么就不会在三季度业绩中出现14年来的首次季度亏损。无奈,还有些软银所投资的企业,“吞金能力”卓越,比如说WeWork。

  就在11月21日,有媒体报道,软银的主要贷款机构瑞穗银行正与三菱金融和三井住友等日本顶级银行进行谈判,申请约3000亿日元(合28亿美元)的贷款。有人认为这笔贷款是软银正常融资的一部分,但也有人猜测软银本次的贷款申请与WeWork的救助计划相关。

  据英国媒体报道,如果这笔贷款是用于挽救WeWork,三菱金融集团可能会拒绝这一要求。某位接近三井住友的人士透露,三井住友也不希望向WeWork提供贷款。

  虽然目前,软银账面持有190亿美元的现金,看似并不需要为95亿美元的救助计划寻求贷款。只不过,这一笔贷款能够拿到手的可能性似乎有待考量。

  吞金兽WeWork成长记

  一条直线迅速冲到470亿美元,一年之后又掉头,直线下跌至80亿美元,资产估值缩水近83%。这惊心动魄的一幕在全球第一的联合办公企业WeWork上演。只因为大幅扩张导致资金链断裂,短期内导致公司估值承压。

  颇为戏剧的是,曾经用470亿美元估值将WeWork送到全球独角兽估值排名第四的人,同样也是最近接盘,给出80亿美元估值的人——软银集团董事长孙正义。要知道,在WeWork上市之前,软银向其投资了105亿美元。即便是在愿景基金不愿向亏损的WeWork投入更多资金之后,但孙正义的公司依然投入资金。

  而在这只吞金兽成长初期,原本是一个令人心潮澎湃的故事开头。

  一些媒体报道了孙正义初见诺伊曼的一幕:见面不到半小时,孙正义就丢给他一份草拟的价值44亿美元的投资协议,并郑重其事地跟他说,“让WeWork比你最初的计划大十倍”。

  在孙正义眼中,WeWork价值数千亿美元。

  不过故事的结尾却来得很快,当WeWork创始人诺依曼用了不大一个小时的时间,作出上市决定之后,吞金兽的无忧成长时间就进入了倒计时。最终落得了撤回IPO的下场,成了美股最离奇的上市。

  但是诺依曼从董事长和CEO宝座下来之后,拿着10亿美元的分手费就走了。但是孙正义却要为自己的判断错误买单。原本WeWork账面的现金流甚至难以支撑其活到下一个月,软银选择向该公司追加注资95亿美元,持有80%的股份。

  不仅于此,有媒体报道,软银本周将执行之前协商的股份收购计划,收购价值高达30亿美元的WeWork股票,其中包括诺依曼高达9.7亿美元的股份。

  原本是被孙正义捧在手心的吞金兽,一下子好像又成了烫手山芋。

  吞金兽的未来,还要“吃多少钱”?

  即便是在当下,孙正义也未曾表示过后悔投资WeWork,并驳斥了外界对他这一次投资的批评。他认为软银当下对于WeWork的资金扶持,并不是救援而是救助,并称赞了WeWork的产品质量。同时,他表示这是一个以折扣价购买额外股份的机会,将软银所持股份的平均成本降低四分之一,“我们可能不会赚很多钱,但至少可以收回投资。”不过在那之前,软银还要喂WeWork多少钱?答案并没有揭晓。

  WeWork有其内在商业价值,随着未来人类工作方式的变革,工作方式的连接会越来越呈现个体化、松散化的特点,而WeWork提供了一种灵活的办公租赁方式。只不过,WeWork的扩张速度过快,导致了资金链的断裂。加上创始人的一些出格作为,让外界对这家公司的经营情况产生更多的怀疑。

  但是对于WeWork的投资可以看出孙正义的投资战略:用大量现金喂养潜在的独角兽企业,使它们能够迅速发展壮大,足以压倒竞争对手。

  软银愿景基金一期在过去不到2年时间内投资了近700亿美元,投资的公司涵盖从交通出行到电子商务再到共享办公。

  这样频繁的投资动作,因为孙正义看到了一个趋势,即未来互联网公司将越来越垄断,占有绝大多数市场份额的公司将吃掉这个行业的大部分利润,在此情形下,给予公司超过其当前所需要的资金,在不确定性的环境下,利用网络效应,迅速占领市场,获得超额利润,这被美国VC公司格雷洛克的投资人、LinkedIn联合创始人里德•霍夫曼称为“闪电式扩张”策略。在该策略中,速度比效率更为重要,而人才和资本是实现闪电式扩张最为重要的子弹。

  现在,值此愿景基金即将推出二期之际,孙正义告诉愿景基金的投资人,需要推动被投企业尽快产生现金流,将公司的盈利能力纳入其考虑的优先级之列。想必,这个也是WeWork给孙正义留下的教训之一。

  对于WeWork这只吞金兽的救助,有人说这是“孙正义不得不做的一个选择”,不然软银愿景基金此前在WeWork上投资的上百亿美元将打水漂。但是更需要看到的是,孙正义在这个时间点选择继续投资50亿美元,持有WeWork80%的股份成为其控股股东。并安排曾担任软银首席运营官的马塞洛·克劳尔,在10月底加入WeWork并担任WeWork的执行主席。不仅如此,WeWork还从软银聘请了两名员工:迈克尔·布西担任首席转型官,拉尔夫·温泽尔担任首席产品与体验官。并聘请了阳狮集团前首席执行官莫里斯·列维担任临时首席营销和传播官。

  回归主营办公业务,将冗杂的员工体系进行削减,提出了在2021年实现盈利的新目标,这是WeWork这只吞金兽在经历了一番洗礼之后,给出的新成长目标。基于WeWork所代表的办公行业生长方向和软银目前积极的95亿美元输血计划,相信吞金兽极有可能成长为可以与阿里并肩的印钞机。只不过,在达到那一天之前,WeWork还要吞金多少,估计只有软银知道。

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