开普云上半年营收约1.17亿元 同比下降26.73%

　　科创板上市公司开普云近日披露2026年半年度报告。上半年公司实现营收约1.17亿元，同比下降26.73%，净利润约-1894.63万元、扣非净利润约-3159.1万元，双双由盈转亏。按半年度业绩水平，2026年上半年营收与2022年同期基本持平，公司结束了2025年上半年营收、净利双增的状态。

 　　从业务结构看，2025年公司数智能源业务营收约1.84亿元，占总营收约43.94%，为第一大收入来源；数智政务及其他业务占比约27.51%，AI内容安全业务占比约18.67%，AI大模型与算力业务占比约9.76%。2026年上半年财报未披露各业务具体营收，仅披露主要板块走势：数智政务及其他业务收入同比下降47.38%，毛利额同比减少约875.44万元；AI内容安全业务收入同比下降32.93%，毛利额同比减少约1404.5万元；数智能源业务收入同比基本持平。

 　　在营收下滑的同时，公司研发端同步收缩。报告期内研发投入合计约3455.04万元，同比减少19.02%；研发人员从243人减至167人，降幅约31%，公司将其归因于组织架构与人员结构优化。报告期内实施人员结构优化产生的辞退福利约903.75万元计入管理费用，对当期利润形成冲击。在AI产业持续升温的背景下，一家以AI为核心标签的公司缩减三成研发人员，与其对外讲述的技术叙事形成反差。

 　　与业绩收缩形成对照的是跨界扩张。2026年7月，开普云在无锡启用具身智能训练场，一期面积6000平方米，规划部署300台“人形+轮式”机器人，覆盖生活家居、酒店服务、文旅集散、康养护理、商超零售、仓储物流、工业制造、化学实验室、行政办公等九大场景。据公司披露，首批200台机器人已投用，预计2026年可完成10万至12万小时的数据采集量，全部投产后年有效数据产能可达50万小时，预计五年内实现数据销售收入约5亿元。其中酒店服务与文旅集散两个场景的纳入，意味着机器人数据采集的训练场已把文旅住宿的空间环境纳入样本范围。

 　　经营与监管层面，开普云还面临上交所的问询。2026年7月，上交所科创板公司管理部就公司2025年年度报告发出信息披露监管问询函，核心焦点指向2021年收购的子公司天易数聚。该公司业绩承诺期为2021年至2024年，2021年至2023年以101.81%的累计完成率达标，但承诺期过后业绩随即下滑：2024年营收同比下降超10%、净利润同比下降47.68%，2025年营收同比下降近40%、净利润同比下降62.8%至约845.24万元，公司2025年对其计提商誉减值约1643.88万元。问询函还关注存货问题——截至2025年12月31日，公司存货期末账面余额2.6亿元，其中约2.14亿元（占比82.15%）的合同履约成本尚未与客户签订正式合同。

 　　业内分析认为，从纯软件服务延伸至硬件运营、场景搭建与物理空间管理，商业模式和资源配置方式已发生本质变化。在主营业务持续亏损、现金流承压的背景下，此类跨界投入能否获得持续的资源支撑，仍有待观察；而对酒店与文旅场景而言，具身智能机器人的可用性最终要落到真实服务流程中的稳定性与成本账上。