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2016年上半年中国上市房企酒店营业收入Top30

亿翰智库 · · 2016-09-16 10:31:56

  从榜单上看,万达商业以绝对优势领跑,然而鲜为人知的是万达酒店业存在亏损,碧桂园同样如此,酒店经营亏损人民币1.23亿元。

  

  备注:

  1.  时间:2016年1月1日至2016年6月30日;

  2.  企业:在中国内地开展经营活动,且以房地产为主业的上市企业,并且半年报中披露内地酒店运营收入的企业;

  3.  数据口径:酒店营业收入是指房企中国内地酒店所带来的营业收入;

  4.  汇率:1港币=0.85人民币;

  5.  数据来源:企业半年报,亿翰智库。

  榜单解读

  继2016年上半年中国上市房企持有物业营业收入Top50榜单后,我们将酒店的营业收入进行单独排名,发现多数企业酒店营业收入占持有物业营业收入比重较小,部分企业无酒店收入。

  但是也有例外,其中中国金茂和碧桂园占据榜单二三位,酒店收入占持有物业营业收入的比重分别为59%和93%。虽然从收入上看,酒店收入不如商业和办公租金收入高,但实际上国内星级酒店(房企酒店多为星级酒店)市场饱和度较高,酒店空置率较大,常年存在亏损现象,并且酒店成本回收周期长,大量酒店投入将会使企业面临资金压力。

  近年来,部分房企通过将酒店拆分上市,盘活酒店资产,扩充融资渠道。

  一、万达优势明显,碧桂园强势逆袭

  本次榜单中,万达以26.5亿元的酒店营业收入占据榜首,大约为第二名中国金茂酒店营业收入的三倍。截止到2016年6月底,万达旗下已开业酒店总数达到79家,房间总数达到24435间,而中国金茂共有9家酒店。万达无论从酒店营业收入,还是酒店数量上都占据绝对优势。

  碧桂园在本次酒店营业收入Top30排名第三,公司酒店业务在商业地产板块中表现突出,酒店营业收入占持有物业营业收入的比重较高。

  二、酒店业入不敷出

  从榜单上看,万达商业以绝对优势领跑,然而鲜为人知的是万达酒店业存在亏损,2016年上半年,酒店经营板块息税前亏损为人民币1.33亿元。碧桂园同样如此,酒店经营亏损人民币1.23亿元。

  但是,房企仍然不停投资酒店,主要原因有如下几点:

  1、“地产+酒店”模式,完善楼盘小区配套,可以提升其他物业销售业绩;

  2、房企所拿土地有规定酒店建造面积,房企必须开发、持有并运营;

  3、房企希望打造酒店品牌,提升周边商业档次,酒店做为长期持有资产,未来可保值增值,并且可作为抵押贷款的抵押品。

  图:万达商业酒店新开业酒店数量变化

资料来源:企业公告,亿翰智库

  三、盘活酒店资产,扩大经营规模

  酒店投资回报周期较长,占用大量资金。房企为盘活酒店资产,拆分酒店板块上市或成趋势。榜单中,中国金茂已拆分成功,金茂酒店的上市扩充企业融资渠道,有利于补给地产开发所需资金,扩大企业经营规模。碧桂园、世茂房地产、绿地控股等房企均有拆分酒店上市想法。

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