中国金茂2025年业绩逆势增长

3月24日，中国金茂（00817.HK）披露2025年全年业绩报告，公司在行业调整期实现高质量增长，多项核心指标表现亮眼。报告期内，签约销售金额达1135亿元，同比增长16%，行业排名跃升至第8位，创下历史最佳成绩，而同期TOP10房企销售金额平均降幅达16%，形成鲜明反差。

盈利端持续改善，全年毛利92.21亿元，同比增长7%，毛利率提升至16%；股东应占利润12.53亿元，同比增幅18%。得益于核心城市布局与产品力加持，住宅平均签约单价同比上涨24%至2.7万元/㎡，西安金茂璞逸东方摘得当地年度销售额冠军，北京、上海单城销售额均突破200亿元，西安超100亿元。

公司销售结构持续优化，一二线城市签约占比达96%，华北、华东区域贡献73%销售额。2024年推出的 “金玉满堂” 产品体系全年落地26个项目，成为销售核心支撑。运营效率显著提升，新项目首开周期缩短至5.2个月，经营现金流回正速度降至10.4个月，武汉金茂樾满晴川项目更是以4.8个月达成回正。

财务层面保持稳健，新增融资平均成本降至2.75%，在手未动用银行授信超700亿元；债务结构持续优化，开发贷及经营贷占比提升至50%。自2024年以来新增的43个核心城市项目，平均净利率超10%，同时全年完成47个项目清盘及多宗资产盘活。

第二增长曲线表现强劲，金茂服务（00816.HK）核心物业管理收入同比增长23%，精品持有物业商业运营收入增长9%，酒店EBITDA增幅达31%，华夏金茂商业REIT已完成7次分红，分派率稳定在5%以上。

投资端聚焦高能级城市，2025年新增21个项目全部位于一二线城市，京沪投资占比达66%，未售货值89%集中于一二线城市。董事长陶天海表示，市场筑底期结构性机会凸显，2026年销售规模将稳中有升，公司将以 “活得好” 为目标，打造头部城市运营商。