新世界趁高楼价 分拆酒店上市

　　近月有多达6间公司宣布分拆计划，其中新世界(600628,股吧)(0017)亦趁市况好转，重启分拆新世界酒店建议。近年楼价位处历史高峰，收租股回报可观，但外围加息压力日渐逼近，酒店作为地产收租物业，其估值已达高峰，故分析认为分拆可反映资产实际价值，并可“母凭子贵”降低母公司负债。　　新世界3月首次公布拟分拆旗下3间酒店上市，惟当时股市不稳，令计划在6月搁置。新世界主席郑家纯曾指，酒店资产定价视乎市况，外围利率回升将削弱高息产品吸引力。新世界终在上月底再度重启分拆计划，市场消息指，分拆项目已开始作上市预路演，大股东更松手以7.5厘至8厘股息率吸引投资者，较年初宣布分拆时高出近2厘。

　　保荐人新例生效前纷赶上市

　　除此之外，新股保荐人新例生效亦是多家企业考虑分拆上市的原因之一，由于保荐人在本月开始被要求在上市文件内，完整披露董事及高级管理层的背景资料，故不少保荐人为赶尾班车，速速在9月递交上市申请表。

　　郭鹤年家族旗下嘉里建设(0683)亦在上月宣布，计划分拆嘉里物流上市，市场估计可集资5亿美元。摩根大通表示，嘉里建设上半年负债比率为36.3%，分拆嘉里物流将有助降低其负债比率。相信分拆物流业务可吸引短线投资者追捧。