商业地产的金融创新之路

　　向来，商业地产与金融形影不离休戚与共。多少年来房地产开发在传统融资方式上，除了之前自有资金和楼盘销售回款外，也极其依赖于银行贷款。但经过长达十年、反复进行的房地产调控、互联网金融的崛起后，现在的经济和政策环境都已经发生了很大变化，处处面临更为复杂的情况。

　　一方面是房地产调控政策的不断升级，一方面是“钱荒”、“流动性之困”等词语开始不断见诸报端。这意味着无论是房地产改革还是金融改革都面临进一步的转型升级。

　　具体到微观层面，房地产行业的融资结构也有了彻底变化，银行信托、投资基金等方式在近几年迅速发展，这些相对较新的融资模式已成为近年来开发商资金来源的重要组成部分。

　　同时，商业地产的许多特殊需求又在一步步推动金融创新，在总体量越来越大的情况下，来自商业地产市场的推动也越来越有力。从这个角度而言，金融创新与商业地产发展一直是相互推动前进的。

　　直接融资时代的到来

　　直接融资在开发商资金来源中所占的比重越来越大，这是有数据支撑的行业共识。

　　以往，大部分地产投资依靠银行贷款等间接融资方式。一旦信贷资金结构出现严重失衡后，房地产业的资金血液就会发生严重血栓。然而，随着多种融资手段的引入，特别是以地产基金、信托等为代表的直接融资规模的扩大，房地产的资金链得到有力保障，房地产直接融资时代已悄然来临。

　　据数据统计，2012年开发商自筹资金占比40.5%，该比例较2009年上涨了近10个点。

　　目前房地产基金的规模约为400亿元，其中机会型基金占主要比重，增值型基金占比较小，55%的基金是独立品牌的内资基金。而去年1～5月共成立344款房地产信托，募集资金908.53亿元，占信托总规模较去年全年占比提升了8个百分点。

　　如果我们仅仅看到直接融资的大趋势，还远远不够。整个资金面的大变化才是真正的舞台。

　　互联网金融的火热，让房地产行业也充满激情。融资模式也多种多样，融投网平台的成立，正是一种资源的“补给”，通过在融投网平台融资用做它用，既便捷又安全。融资平台的出现和新趋势并非专门针对商业地产而发生，但对商业地产而言，这种趋势的变化蕴藏着市场发展的巨大机会。