搜索
搜索
觊觎中式餐饮 百胜半年两度增持小肥羊
【迈点网】继百胜集团入股20%之后，有“中国火锅第一品牌”之称的小肥羊的股权结构，再度面临变动。 10月21日早上停牌的小肥羊在当...
【迈点网】继百胜集团入股20%之后，有“中国火锅第一品牌”之称的小肥羊的股权结构，再度面临变动。
10月21日早上停牌的小肥羊在当日晚间发布公告，称包括主席张钢等多名董事，按每股4元出售合共7504.25万股小肥羊股份予第二大股东百胜，占小肥羊约7.3%权益。交易完成后，百胜的持股量由20%增至27.3%。
事实上，就在今年3月，百胜集团从小肥羊之前两家战略投资者手中购得小肥羊20%的股份，并于今年6月全部完成入股交易。交易完成后，百胜则以20%的股权，成为小肥羊第二大股东，仅次于控股股东Possible。
对于一直图谋中餐领域的百胜来说，这可以说是蓄谋已久。百胜内部人士对媒体透露，公司计划收购现有中式快餐品牌，未果，之后才决定自创品牌东方既白。这意味着，百胜更愿意收购一个现成的品牌，而不是陪伴一个新品牌度过漫长的成长期。
入股小肥羊，这会成为百胜在中式餐饮领域突破的机会么?
百胜对中式餐饮的兴趣，从肯德基卖油条的小试牛刀，到全资创建中式快餐品牌东方既白，在多年前就表露无遗。一年前，百胜中国事业部总裁苏敬轼曾对媒体表示：“中国人还是喜欢吃中餐的。”
苏敬轼认为百胜创建东方既白的优势来自于两点，西方连锁餐饮的管理经验和对本土饮食习惯的了解。
但是这两点放在一起并没有形成叠加效应，百胜过分强调管理经验的优越性，忽视了投中国消费者所好的代价—接受他们最严格的挑剔。
大多数中国消费者不能区别必胜客与棒约翰的比萨饼优劣，但他们能轻易分辨出两碗牛肉面的高低，并给予正确估值。消费者对19元一碗牛肉面的期待值远远高于一只13元的鸡肉汉堡。
5年来，用肯德基标准经营的东方既白既不叫座也不叫好，5年时间只发展了14家门店，在百胜的年报中，从来没有出现东方既白的销售数据。按照百胜内部人士的说法，还在成长期。
另外一个不能忽视的背景，是百胜在中国市场增长速度的放缓。2008年，百胜中国事业部实现销售收入262亿元人民币，同比增长21.86%，但是2007年的销售同比增长是27.22%。
百胜全球利润中的三分之一来自中国事业部，总部给予苏敬轼及其团队足够重视和充分权限的同时，也对其盈利能力有同等程度的依赖。
但是百胜中国事业部的处境并不乐观。一方面是经营成本增加。中国食品成本、劳工及物业成本升高所带来的经营压力，有谁能超出拥有21万名员工和近3000家餐厅的百胜?
另一方面，必胜客正在面对越来越多同质化竞争者，而肯德基总是被各种关乎健康的质疑声困扰。
如果不能寻找新的业务增长点，百胜中国事业部也许很难再现过去十年的成绩。[page]
小肥羊会是新的业务增长点吗?
在从事风投的人士看来，这至少是一种预示。
根据中国连锁经营协会秘书长裴亮披露的数据，2008年中国餐饮业的收入达到1.5万亿元人民币。而徐先生在寻找餐饮行业投资项目时，了解到，这一万多亿的市场中，火锅餐饮占极其重要的地位。
火锅在餐饮中的优势非常明显：工艺简单，不需要大厨，只要切菜工;原料成本低;不受时节影响;不受就餐人数影响，这些优势成就了火锅的高盈利水平。而火锅相对其他中餐更为简单的烹饪方式，对于长于西式快餐连锁经营的百胜，似乎更具备学习的可能。
截至2008年12月31日，成立10年的小肥羊，拥有自营餐厅127间，特许经营餐厅248间。无论是规模还是业绩，都是国内火锅餐饮连锁的第一位。
百胜是否会进一步增持进而威胁到小肥羊的控股权呢?
根据资料， Possible是由包括小肥羊董事长张钢、副董事长陈洪凯和另一创始人李旭东等10人于2006年1月设立，他们分别持有Possible25.50%、18.36%及14.40%的权益，其余为一些高管持有。而Billion Year此前由小肥羊6名员工、1名前员工以及32名独立第三方人士拥有。
在此前的减持后，Possible持有小肥羊45.88%的股权。而Billion Year则退出股东名单，其股权将由原来的个人股东分别直接持有。
那么，小肥羊管理层为何如此之快又继续出售股权给百胜呢?小肥羊副总裁、新闻发言人李丽婵表示，此次少数股东出售，完全是出于个人的财务原因，是正常的财务交易。
记者注意到，此次大股东Possible的股权尽管没有变化，但是距离3月底那次出售的资料，其持股比例已经下降至30%。显然，在这半年中，Possible已经进行过一轮减持。目前，Possible与百胜的股权比例仅相差2.7%。
百胜是否会进一步增持进而威胁到小肥羊的控股权呢?对此，李丽婵并没有明确表态。她仅表示，公司目前最重要的想法是把小肥羊企业和品牌做大做强，走向世界，而小肥羊也一直是一家非常开放的公司，很早就开始股权多元化的努力。股权结构的变化并不会影响到小肥羊未来的发展。
这样的说法让人徒增想象空间：对于百胜而言，如果仅仅因为分享投资收益的目的，花3亿元代价增持7.3%，同时仍是第二大股东，这样的行为似乎并不“划算”。[page]
“百胜增持小肥羊表示对其发展有信心。”22日，百胜也就此次增持的原因做出说明。百胜同时表示，目前其在小肥羊的角色没有变化，仍然是参加董事会，提供管理建议和咨询，不会参与日常经营管理。
李丽婵告诉记者，在百盛入股这半年多，双方高层有了多次深入的、充分的交流，和对各自公司的调研。百胜对于小肥羊的食品安全、后勤等给予了很多关注和肯定，对小肥羊的经营方式也很有信心。
对于近期是否还有增持小肥羊， 百胜的回答是“暂时没有”。风投人士认为，不管百胜未来的计划是什么，至少现在百胜可以获得小肥羊在火锅方面的经营经验，毕竟20%股份换来的是董事会席位。
然而，由于中式快餐与西式快餐之间的巨大差异，东方既白多年的发展速度还不是太快，开店数和速度远远落后于肯德基品牌。加之中式快餐真功夫近年的崛起，令百胜感觉必须加快在中式快餐业上的布局。事实上，在这次增持前，百胜中国总裁苏敬轼、东方既白品牌总经理顾浩钟已经在小肥羊董事会中取得两个席位。
在刚刚过去的三季度，百胜在中国新开门店165家，约占其全球新开店总数的61%。以火锅为概念的特色餐饮小肥羊，则在今年上半年新开了11家自营餐厅，同时收购了9家特许餐厅，令自营餐厅总数增加到146家。不过，小肥羊今年上半年收入虽然有约18%的增长，但其净利润却出现约7%的下降。
王群表示，百胜目前没有进一步增持小肥羊股份的打算，同时也不会参与后者的日常运营管理，只是分享股东利益和信息。
风投人士认为，王群提到的“信息”，应该是百胜真正想要的。
0
