华天10年2季度酒店业务营收同比增长44.10%

　　【迈点网】华天酒店近日发布2010年半年报显示，上半年，华天实现营业收入64，901.33万元，同比增长16.19%，其中酒店业实现营业收入58，354.22万元，同比增长44.10%；房地产营收5，253.40万元，同比减少8，323.85万元，减少61.31%。

　　报告期内，公司共实现净利润8，116.74万元，同比增长10.27%，其中酒店业实现利润4，994.65万，比上年同期1，971.94万元增长3，022.71万元。扣除非经常性损益后，公司上半年实现经常性损益4，349.39万元，同比增长29.34%。

　　报告期内公司主营业务及其结构发生重大变化，主要表现在三方面：首先，公司酒店服务业收入大幅增长，主要因为公司新收购或投资的长春华天、北京世纪华天、潇湘华天、益阳华天等各星级酒店均实现盈利且有较大幅度增长;其次，公司房地产业收入大幅下降，主要因为公司房地产项目已基本完成，没有新增的房地产项目，且受房地产结算影响;第三，公司生产制造业收入大幅增长，主要因为华天光电产品定单增加，收入大幅增加。

　　经营分析：

　　酒店业务主导上半年业绩增长：酒店业实现收入增长60.52%。在房地产及其他业务利润下降的情况下，保障了上半年业绩的增长。这在一定程度上对公司近几年活跃酒店收购活动的肯定，外延扩张与内生成长模式的良性循环有助于保证酒店业务的稳步增长。

　　省内旅游资源的整合：华天集团开始逐步清晰定位于旅游主业的发展。华天酒店作为湖南省内最大的旅游板块上市公司，随着在省内地位的进一步提高，也有望成为湖南省内最为重要的旅游资源整合平台，在吸收省内旅游资源方面的竞争优势日益显著。6月份，公司与张家界市政府、湖南省工商银行签署战略合作意向书，即将合作开发“张家界-大湘西旅游”项目，为下一阶段公司的主业发展重点指明了方向。

　　资本结构亟待调整：公司上半年的资产负债率达到65.02%，直逼近四年来的最高点。流动比率也接近四年来最低点。债务负担较重，且投融资期限不匹配，公司已意识到资本结构的缺陷，正积极通过“借长还短、借低还高”的方法，努力优化债务结构、降低财务成本。

　　扩张分析：

　　华天酒店同时公告显示，母公司华天集团向上市公司提供财务资助人民币5000万元，期限为一年，公司按照同期银行贷款基准利率支付利息。此次注资的目的是支持上市公司发展，向上市公司提供财务资助，用以置换公司短期银行借款，可优化上市公司债务结构，降低公司财务成本。

　　值得关注的是，公司一方面强调“主营业务继续保持强有力的增长，表明自2007年以来公司的快速扩张到了收获的季节”，另一方面也称，“为了保证公司的持续增长，公司只有继续扩张。”

　　按照规划，到2015年，上市公司管理的酒店要超过100家，未来5年内，每年新增自营酒店3-5家，托管酒店10-15家。

　　华天坚持的扩张战略，也带来旺盛的资金需求。华天高管承认，主业扩张迅速，2010年又连续并购了多家高星级酒店，面临较大的资金压力。

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