如家2011Q1利润500万美元 低于去年同期

　　如家快捷酒店发布了该公司截至3月31日的2011年第一季度未经审计财报。财报显示，如家第一季度总营收为人民币7.566亿元，同比增长10.8%;归属公司股东的净利润为人民币3250万元，不及上年同期的人民币5520万元。如家股价周一在纳斯达克市场常规交易中下跌0.11美元，跌幅为0.27%，报收于40.34美元。

　　第一季度主要业绩：

　　--如家第一季度总营收为人民币7.566亿元(约合1.155亿美元)，同比增长10.8%，达到了公司此前人民币7.550亿元至人民币7.750亿元的预期。

　　--如家第一季度归属股东的净利润为人民币3250万元(约合500万美元)，其中包括人民币1700万元(约合260万美元)的股权奖励支出，回购可转换债券获得的人民币1510万元(约合230万美元)收益，以及汇兑亏损人民币160万元(约合20万美元)，一次性企业支出人民币1150万元(约合180万美元)。如家上年同期归属股东的净利润为人民币4610万元，其中包括回购可转换债券获得的人民币50万元收益，股权奖励支出人民币940万元，以及人民币30万元的汇兑亏损。

　　--如家第一季度运营利润为人民币3150万元(约合480万美元)，上年同期的运营利润为人民币6160万元。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度运营利润为人民币4850万元(约合740万美元)，上年同期运营利润为人民币7100万元。

　　--如家第一季度EBITDA，即未计入利息、税费、折旧和摊销之前的净利润(不按照美国通用会计准则)为人民币1.375亿元(约合2100万美元)。不计汇兑损失和股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度调整后EBITDA为人民币1.410亿元(约合2150万美元)，上年同期为人民币1.549亿元。

　　--如家第一季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币0.11元(约合0.02美元)。不计入股权奖励支出和汇兑亏损(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度调整后每股美国存托凭证摊薄收益为人民币0.79元(约合0.12美元)。

　　--如家第一季度投入运营的酒店入住率为85.1%，去年同期为90.5%，上一季度为90.4%。入住率同比的下滑主要因为第一季度新开设酒店数量增多;入住率环比下滑的主要原因是受季节性因素影响。

　　--如家第一季度每酒店客房平均营收为人民币140元，低于上年同期的人民币144元，低于上一季度的人民币156元。每酒店客房平均营收同比的下滑，主要由于酒店入住率同比下滑，冲减了每酒店客房平均营收增长给公司带来的影响。每酒店客房平均营收环比的下滑，主要受季节性因素影响。

　　--投入运营至少18个月的如家酒店第一季度每酒店客房平均营收为人民币149元，高于上年同期的人民币147元。

　　--如家第一季度新开设了32家酒店，其中包括1家租赁经营酒店和31家特许经营酒店。截至2011年3月31日，如家共有848家酒店投入运营，如家的酒店业务已经覆盖了中国150个城市，包括454家租赁经营酒店，以及394家特许经营酒店。每酒店平均客房数量为115间。

　　--截至2011年3月31日，如家还有178酒店处于建设之中，其中包括71家租赁经营酒店和107家特许经营酒店。[page]

　　第一季度财务分析：

　　如家第一季度总营收为人民币7.566亿元(约合1.155亿美元)，同比增长10.8%，达到了公司此前人民币7.550亿元至人民币7.750亿元的预期。

　　如家第一季度来自于租赁经营酒店的营收为人民币6.873亿元(约合1.050亿美元)，同比增长7.9%，比上一季度下滑5.2%。租赁经营酒店营收同比增长，主要由于租赁经营酒店数量以及每酒店客房平均营收的增长，部分的抵消了酒店入住率下滑给公司带来的影响;租赁经营酒店营收环比的下滑，主要由于季节性因素导致酒店入住率下滑。

　　如家第一季度来自于特许经营酒店的营收为人民币6930万元(约合1060万美元)，同比增长51.1%，比上一季度下滑5.2%。如家第一季度特许经营酒店的营收的环比增长，主要受特许经营酒店数量增长的推动;特许经营酒店第一季度营收的环比下滑，主要受季节性因素的影响。

　　如家第一季度总运营成本和支出为人民币6.769亿元(约合1.034亿美元)。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总运营成本和支出为人民币6.599亿元(约合1.008亿美元)，同比增长15.8%。，不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总运营成本和支出在总营收中所占比例为87.2%，上年同期为83.5%，上一季度为79.4%。

　　如家第一季度总租赁经营酒店支出为人民币5.927亿元(约合9050万美元)，在租赁酒店营收中所占比例为86.2%，去年同期为81.9%，上一季度为79.7%。如家总租赁经营酒店支出在租赁酒店营收中所占比例的同比上涨，主要由于正处于建设之中的酒店数量的增长，导致租金和设备、以及员工及其它特定支出在租赁经营酒店营收中所占比例增加。如家总租赁经营酒店支出在租赁酒店营收中所占比例的环比上涨，主要由于季节性因素影响，导致总营收减少。

　　如家第一季度来自特许经营酒店的员工支出为人民币1030万元(约合160万美元)，占据了特许经营酒店总支出的14.8%，低于上年同期的21.0%，低于上一季度的16.5%。

　　如家第一季度销售和营销支出为人民币1000万元(约合150万美元)，占据了总营收的1.3%。如家上年同期销售和营销支出为人民币750万元，上一季度为人民币730万元。

　　如家第一季度总务和行政支出为人民币6400万元(约合980万美元)。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总务和行政支出为人民币4700万元(约合720万美元)，在总营收中所占比例为6.2%，去年同期为4.6%，上一季度为4.6%。

　　如家第一季度运营收益为人民币3150万元(约合480万美元)。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度运营收益为人民币4850万元(约合740万美元)，不及去年同期的运营收益人民币7100万元，不及上一季度的运营利润人民币1.161亿元。

　　如家第一季度EBITDA，即未计入利息、税费、折旧和摊销之前的净利润(不按照美国通用会计准则)为人民币1.375亿元(约合2100万美元)。不计汇兑损失和股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度调整后EBITDA为人民币1.410亿元(约合2150万美元)，占据了总营收的18.6%，比上年同期下滑4.1%。

　　如家第一季度归属股东的净利润为人民币3250万元(约合500万美元)，其中包括人民币1700万元(约合260万美元)的股权奖励支出，回购可转换债券获得的人民币1510万元(约合230万美元)收益，以及汇兑亏损人民币160万元(约合20万美元)，一次性企业支出人民币1150万元(约合180万美元)。如家上年同期归属股东的净利润为人民币4610万元，其中包括回购可转换债券获得的人民币50万元收益，股权奖励支出人民币940万元，以及人民币30万元的汇兑亏损。

　　如家第一季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币0.11元(约合0.02美元)。不计入股权奖励支出和汇兑亏损(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度调整后每股美国存托凭证摊薄收益为人民币0.79元(约合0.12美元)。

　　如家第一季度净运营现金流为人民币5540万元(约合850万美元)，不及上年同期的人民币8020万元;资本支出为人民币1.233亿元(约合1880万美元)，现金购买资产和设备支出为人民币1.454亿元(约合2220万美元)。

　　截至2011年3月31日，如家持有的现金和现金等价物总值为人民币22.9亿元(约合3.495亿美元)。

　　业绩展望：

　　如家预计，2011年第二季度总营收为人民币9.05亿元(约合1.382亿美元)到人民币9.25亿元(约合1.413亿美元)，同比增长12%至15%。这一预测反映了如家当前和初步观点，未来可能会有所调整。

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