全聚德12年Q3实现净利润4553.32万元

　　全聚德日前披露的三季报显示，三季度公司实现营业总收入5.42亿元，同比增长1.25%；实现归属于上市公司股东的净利润4553.32万元，同比增长22.88%。 这是全聚德上市以来三季度净利润首次环比下跌4.34%，虽然营收创下上市新高却难掩净利润增长的乏力。

　　上市近5年来，每年的三季度一直都是全聚德盈利最高的时期，而且从2009年到2011年，公司三季度净利润同比和环比都保持增长。但今年公司三季度净利润环比首次下滑，致使三季度盈利不及二季度。虽然公司营业收入依旧连续四个季度保持增长并创上市以来最高，但这却衬托了在餐饮行业增速放缓前提下，公司短期业绩承受的压力。

　　根据中国烹饪协会今年8月发布的《2012 年上半年餐饮行业形势分析》报告显示，今年1-6月，我国餐饮业增速比去年同期回落3%，成为除2003年因“非典”因素外新世纪以来的最低值。而北京市统计局对年主营业务收入200万元及以上的餐饮企业的统计显示，今年1-6月，北京餐饮收入同比增长10.9%，低于全国水平。可见餐饮行业的整体低迷对公司业绩增长带来的非常不利的影响，而且在三季度继续发酵。

　　全聚德三季度营业收入仅仅微增，业绩得以同比增长除了成本保持稳定外，主要基于良好的费用控制。三季报显示，公司的期间费用同比下降，其中，管理费用和财务费用分别下降了24.49%和51.98%，虽然销售费用小幅增加了8.89%。但据valuetool平台统计，本季度公司销售费用率环比仍下降1个百分点，至27%。然而随着人工工资、房租和水电等刚性费用的持续增长，全聚德盈利能力将继续受到考验。

　　对于2012年全年业绩，全聚德预计今年1-12月累计经营业绩与去年同期相比将稳步增长，全年净利润在1.42亿元-1.81亿元之间，同比增长10%-40%。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有2家机构对全聚德的2012年EPS进行了预测，平均值是1.19元，最大值是1.19元，最小值是1.18元。这些机构包括长江证券、第一创业等。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的81%。

　　全聚德10月22日收盘价为33.4元，比上一个交易日上升1.98%。对应的市盈率(ttm)为29.1倍，市净率(ttm)为5.5倍。