首单社区商业REITs获批：10个邻里中心20亿

      2017年12月7日，由东吴证券作为计划管理人的“中联东吴-新建元邻里中心资产支持专项计划”(下称“新建元-邻里中心REITs”)，取得上海证券交易所的无异议函。

　　新建元-邻里中心REITs以分布在苏州工业园区各区域生活圈核心、住宅区中央地带的10个邻里中心为底层资产，产品总规模20.5亿元，期限为5年(可根据约定提前终止)，其中优先级产品规模14.5亿元，评级为AAA;次级产品规模6亿元。 

　　1、重资产向轻资产

　　新建元-邻里中心REITs的推出是对盘活存量资产新路径的积极探索，为企业实现由“重资产”经营向“轻资产”经营的转变提供了一条金融解决通道。同时，新建元-邻里中心REITs在产品架构搭建过程中，通过灵活的机制设计，为未来顺利对接公募REITs预留了空间。

　　2、立足社区商业

　　新建元-邻里中心REITs是国内首单获批的以“社区商业物业”为底层资产的REITs产品。社区商业是以周边居民为主要服务对象的零售商业形态，与居民生活刚性需求密切相关，以住宅项目或住宅街区为载体，满足居民在家门口体验一站式生活配套服务的需求。

　　新建元-邻里中心REITs的成功获批，有利于邻里中心运营模式的转型，并形成“开发-成熟-REITs-再开发”的良性循环。

　　3、迎接存量时代，探索持有型商业物业的新模式

　　新建元-邻里中心REITs的推出是对持有型商业物业运营模式的新探索。我国房地产目前正处于转型的重要时期，北京、上海、深圳等一线城市存量房交易量已超新房，南京、苏州、广州和成都等地新房和存量房规模相当。同时，随着城市化进程的推进，各地出现了大量的办公楼、商场、酒店等持有型物业，房地产市场进入存量时代。新建元-邻里中心REITs的成功获批，为存量物业资产的盘活、企业资产负债结构的优化、优质持有型物业运营模式的转型提供了重要的借鉴意义。

　　以下是群友部分点评：

　　资产证券化，是解决散售问题的趋势之一和办法。

　　十个邻里中心20个亿，估值太便宜，应该是某些环节风险未完全控制住。

　　根据估值得到的价格比散售的价格肯定低，而且资产证券化的估值会存在一定的折让。

　　资产证券化也是根据收益估值的，本质还是中国商业地产市场的回报率确实太低了。