宇树科技开启申购，迎来“人形机器人第一股”

8月10日，宇树科技在科创板开启申购，A股即将迎来“人形机器人第一股”。

公司已敲定IPO发行价150.80元/股，对应总市值609.93亿元；从2016年种子轮千余万元投后估值，到如今突破600亿元发行市值，七轮融资估值涨千倍，成为硬科技价值成长的典型样本，也为尚处发展初期的具身智能行业立下首个公开市场估值标尺。 　　

这场资本长跑的最早入局者已进入收获期。祥峰投资作为最早机构投资人之一曾三次出手宇树，创始管理合伙人郑俊聪表示，以本次IPO发行价计算，投资回报已超百倍。敦鸿资产2021年底作为联合领投方参与投资，目前仍为前十大股东，合伙人俞文超认为，宇树上市证明具身智能并非炒作，而是已有百亿级市场需求且在高速增长，更具标杆锚定作用。据测算，天使投资人尹方鸣整体回报达百倍量级；2019年入局的红杉中国累计投资约1.02亿元，对应市值约39亿元，账面回报约37倍；美团系作为持股最高的外部机构，回报率超10倍；即便是2025年入局的C轮产业资本，一年内也已实现超3倍浮盈。 　　

资本加持下，宇树十年完成七轮融资：2022年B轮由经纬创投和敦鸿资产领投，海克斯康、深创投跟投；2024年具身智能概念爆发，美团系、源码资本等扎堆进场；2025年C轮中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利资本等产业资本集体入局。本次战略配售更集结全国社保基金、DeepSeek母公司深度求索、中石油昆仑资本、南方电网产融等主体，覆盖长期资本、技术协同方与产业链上下游。 　　

站在上市节点，投资人一致认为具身智能仍处初期。郑俊聪判断机器人行业天花板高于汽车行业，祥峰投资沿“场景落地+核心硬件”两条线布局灵巧手、专用芯片等环节；俞文超则指出行业已进入深水区，硬件本体与大脑模型迭代才是真正瓶颈，技术已从VLA架构迭代至世界模型。随着头部企业示范效应显现，更多资本有望涌入产业链上下游，加速技术迭代与场景落地，“这才刚刚开始”的判断，于宇树、于整个具身智能行业同样成立。