金马游乐上半年净利润4544.23万元 同比增长28.66%

　　8月25日，金马游乐披露2026年半年度报告及定增方案调整公告，交出营收与净利双增的半年成绩单，同时对公司再融资规模作出调减。公告显示，公司2026年上半年实现营业收入3.91亿元，同比增长25.53%；归属于上市公司股东的净利润4544.23万元，同比增长28.66%；扣除非经常性损益后的净利润4517.67万元，同比增长35.18%。在文旅消费回暖、主题乐园与城市微度假项目持续投建的背景下，这家游乐设备制造企业的订单转化与盈利质量同步改善。

 　　金马游乐主营游乐设施及特种设备的研发、制造与销售，产品覆盖大中型主题乐园、景区及城市文旅综合体，是文旅场馆上游装备环节的重要供应商。上半年营收增速超过25%、扣非净利润增速超过35%，说明公司核心制造业务的盈利能力增强，而非依赖一次性损益；归母净利润与扣非净利润的差距收窄，亦反映出主营业务的经营质量在提升。

 　　与业绩同步披露的，是公司向特定对象发行股票的方案调整。公司拟将募集资金总额上限由不超过10.53亿元调减至不超过5.61亿元，并剔除原方案中的“乐园及景点建设运营项目”，该项目后续将改用自有或自筹资金投入。此次调减意味着公司再融资规模收缩近一半，资本开支节奏更趋审慎。目前该发行申请已获深交所受理，后续尚须经过交易所审核及中国证监会注册程序，最终结果仍存在不确定性。

 　　从行业视角看，金马游乐的半年表现与文旅装备需求端的变化高度相关。近年来，国内主题乐园、沉浸式文旅项目及城市更新中的游乐业态持续扩容，对安全等级高、体验感强的特种设备需求稳定增长；下游运营商在投资上更看重回报周期与运营效率，倒逼装备企业提升产品附加值与交付能力。金马游乐收缩定增规模、聚焦主业制造环节，在一定程度上规避了向下游运营延伸带来的资金沉淀风险，将资源集中到具备确定性盈利的装备制造本业。

 　　业内分析认为，游乐设备制造处于文旅产业链上游，其订单景气度是观察文旅投资冷暖的先行指标之一。金马游乐上半年营收与利润的双增长，侧面印证了文旅场馆新建与改造需求仍在释放；而定增调减则提示，装备企业在把握行业机遇的同时，对重资产运营环节保持克制。未来能否在大型高端装备的国产替代与安全标准升级中持续获得份额，将决定其增长的可持续性。