香格里拉亚洲续期南京香格里拉酒店管理协议

10月23日，香格里拉（亚洲）有限公司披露，其附属公司香格里拉国际与南京项目公司订立的南京香格里拉酒店管理协议将再续期三年，续期后于2029年10月25日届满，协议所有现行条款及条件保持不变。 该酒店管理协议于2014年6月26日签订，现行三年期将于2026年10月25日届满。根据协议条款，香格里拉国际有权决定会否续期三年，且已续期的整个年期自2014年10月25日起不得超过20年。 南京项目公司即香格里拉大酒店（南京）有限公司，由香格里拉亚洲持有55%权益、嘉里建设持有45%权益，而嘉里建设为嘉里控股（香格里拉亚洲主要股东）的附属公司，因此协议续期构成持续关连交易。由于续期后年度上限高于适用百分比率之0.1%但低于5%，该公司须遵守公布及申报规定，惟可获豁免独立股东批准。 费用方面，董事会预期截至2026年12月31日止财政年度支付的费用不超过360万美元，2027年不超过420万美元，2028年不超过425万美元，2029年不超过430万美元。费用以现金支付，主要包括管理费、营销服务费、直销渠道费及培训费。

公司已采纳内部监控措施，包括财务部门定期审阅交易金额是否可能超逾年度上限，独立非执行董事及核数师对持续关连交易进行年度审阅。

从行业视角看，这份常规续期公告背后，藏着香格里拉集团独有的治理结构样本。与多数国际酒店集团采用纯管理合同或特许经营不同，香格里拉与嘉里建设系出同门——嘉里控股既控股香格里拉亚洲，又通过嘉里建设持有南京项目45%权益。这种"业主方与管理方同属一个家族财团"的安排，让南京香格里拉的管理关系既是商业合作，也是集团内部资源配置，续期三年、条款不变，几乎是水到渠成。 值得关注的是费用轨迹透露的经营预期。年度上限从2026年的360万美元逐年递增至2029年的430万美元，四年间累计上调约19.4%，年均增速约6%。管理费通常与酒店收入或利润挂钩，这一递增节奏反映董事会对南京香格里拉未来经营的乐观预期，也暗含对通胀与人力成本上升的对冲。南京作为强二线城市，高端酒店市场竞争激烈，但香格里拉作为深耕当地十余年的头部品牌，其品牌护城河与客源结构支撑了费用上行空间。

协议中"自2014年10月25日起续期总年期不得超过20年"的条款同样值得留意。这一上限意味着南京香格里拉的管理协议最迟将在2034年前后到期，届时香格里拉亚洲与嘉里体系需要重新协商续约或转换模式——自管、委托第三方或翻牌。对内地一线城市与强二线城市的大量早期高端酒店而言，2014年前后签署的管理协议正陆续进入20年窗口期的后半程，如何处理这类"存量长约"将是未来十年酒店资产运营权流转的重要变量。