锦江股份：后世博时代关注开店速度

　　【迈点网】今年上半年以来，锦江之星加快了开店的速度，且加盟店比例提高。

　　如果你出门时喜欢住在锦江之星，那么不妨关注锦江股份这家A股唯一的经济型连锁酒店上市公司。

　　“我们在上海大概有70家酒店，一万间左右房间，因为世博会的召开，所以我们上半年的入住率很不错。”公司证券办公室的工作人员告诉记者。

　　从锦江股份刚刚公布的中报来看，公司所言非虚。数据显示，2010年上半年公司实现净利润2.31亿元，同比增长16.15%。今年上半年公司实现营业收入11.05亿元，同比增长27.68%。

　　值得一提的是，今年上半年，公司大股东锦江酒店集团将其持有的71.23%锦江之星股权全部注入锦江股份。自6月1日起，锦江之星成为锦江股份的全资附属公司。

　　置换后，公司的主营业务也由“酒店投资营运、星级酒店管理和连锁餐饮投资”转为“经济型酒店业务和连锁餐饮投资业务”。

　　而经济型酒店也就成了锦江股份的战略主业。2010年中报显示，经济型酒店营运为公司带来的营业收入为7.38亿元，同比增长32.8%，净利润7105万元，同比增长212%。

　　其中，经济型酒店主营收入占比66.75%。分析人士预计，到2010年年底，锦江股份的经济型酒店业务将占到主营收入的80%以上。

　　据了解，公司经济型酒店表现出色，和正在举办的上海世博会不无关系。世博会可谓上海地区锦江之星盈利超预期的最大动力，二季度上海地区锦江之星入住率高达96%，那么，随着世博会在第三季度闭幕，锦江之星的入住率是否会出现大幅度的回落?

　　“国内经济型酒店行业目前已经进入高成长、高盈利阶段。”东方证券分析师杨春燕认为，当前经济型酒店主要品牌出现的房价和入住率双增长并不会因为上海世博会的结束而出现趋势的变化。

　　她认为，国内经济型酒店需求空间巨大，未来随着国内CPI上升、主要品牌知名度和美誉度的提升、会员人数的不断增长、自有渠道的日益壮大和强大信息系统支持下通过标准化管理日益显现的规模效应，市场需求将进一步集中于这些一线品牌，而锦江之星将成为最大的受益者之一。

　　事实上，正如如家酒店CEO孙坚所言，连锁酒店的快速扩张的表现就是跑马圈地式地开店，而单从这方面来讲，锦江之星的扩张速度远低于竞争对手。

　　1997年，全国首家经济型酒店锦江之星上海锦江乐园店正式开业，“经济型酒店”这一概念由此被带入中国市场。

　　但是，作为本土第一家经济型酒店运营商，锦江之星近年来渐被后起之秀赶超。以开业门店数计，锦江之星位居如家酒店之后。

　　截至2010 年6 月30 日，公司已经签约的经济型连锁酒店合计达到505 家，客房总数63197 间。其中，已经开业的经济型连锁酒店为369 家。

　　而和开店数量相比，公司似乎更加注重开店的质量。锦江之星首席执行官徐祖荣曾表示，扩张计划要根据管理能力，原计划是每年扩张80家到100家，现在的计划要超过100家，适当加快。

　　事实上，从今年上半年以来，锦江之星就加快了开店的速度。半年内，公司新增66家门店，已经是过去三年平均增量的80%以上，且加盟店比例提高。

　　国金证券分析师毛峥嵘认为，公司提高加盟店比例的战略选择在提高资本回报率的同时，还有助于提高公司在上海以外地区的扩张速度，有望推动公司经济型酒店业务的持续、快速增长。

　　据了解，目前锦江之星以上海以外的二三线城市作为扩张的重点。

　　分析人士认为，后世博时代，公司的开店速度更加值得关注。随着中西部城镇化进程不断推进以及旅游业的持续发展，二三四线城市的经济型酒店市场有望被进一步打开。未来三年，锦江之星计划每年扩张100家以上，其在二三线城市扩张和经营有望为公司带来新的增长点。 （第一财经日报 江怡曼）