土地开发模式难以为继 绿景主业变脸

“海航系”再添资本运作平台

　　【迈点网】海航集团旗下的酒店类资产，终于确定借壳绿景地产登陆资产市场，今天，绿景地产的一系列公告披露了上述资本运作。

　　绿景地产29日披露公司重大资产重组方案。

　　根据重组方案，首先，绿景地产向广州天誉出售花都绿景90%股权、佛山瑞丰66.25%股权、恒大广州80%股权、恒远物业30%股权、广西天誉100%股权、永福美景100%股权及永福绿景100%股权，上述7家公司股权交易价格为34,376.05万元，广州天誉以现金支付对价。与此同时，绿景地产还将向海航置业控股(集团)有限公司(下称“海航置业”)以及海航酒店控股集团有限公司(下称“酒店控股”)发行股份，购买海航酒店管理公司100%股权、城建天誉100%股权以及燕京饭店45%股权，上述3家公司股权交易价格为15亿 元。绿景地产表示，拟增发股份1.4亿股，发行价格为10.77元/股。

　　绿景地产表示，由于政府地产调控政策，行业风险加大，原有开发模式难以为继，而转型持有型物业将有助于规避行业风险，获取稳定回报。本次交易完成后，绿景地产将出售全部正常经营的子公司股权及相关业务，专注于经营高端酒店、写字楼;受托经营管理酒店、品牌输出及服务咨询。

　　绿景地产本是一家中小型的房地产开发企业，实力较弱，现有的土地储备将于2011年全部开发完毕，依照目前的实力，想继续拿地非常困难，因此届时将面临无地开发的窘境，加上融资能力差，生产空间受到压制。更重要的是，绿景地产的实际控制人余斌还控制了香港上市公司天誉置业，两家上市公司之间存在着同业竞争。

　　绿景地产称，公司属于房产开发类企业，开发模式为“购地-开发-销售”，公司现有项目按照计划最迟于2011年开发完毕，如果无法获得新的土地储备，公司将面临无地开发的困境。另外，由于我国房地产市场的内外部环境变化和国家调控政策的不断推出，从事房地产开发的市场风险加大，而经营持有型物业一方面可通过整体运营的方式实现物业升值，另一方面持有型物业可为本公司带来稳定、持续的现金流，避免了没有土地储备而无法持续经营的风险。

　　公告介绍，几乎所有的房产都可以用作持有型物业，但回报较高的持有型物业主要为中高档的商业物业，并且持有型物业的回报高低与经营者的运营能力息息相关。鉴于绿景地产潜在控股股东有多年地产开发、酒店运营管理经验，并持有诸多酒店、写字楼，因此，绿景地产拟通过本次交易，转型为专注于经营高端酒店、写字楼，受托经营管理酒店、品牌输出及服务咨询的上市公司。

　　对于海航集团来说，经过近10年的发展，海航置业、酒店控股现已拥有诸多的酒店、写字楼和具备一定影响力的酒店管理品牌，急需在资本市场上寻找一个平台。因此，海航集团与广州天名的合作水到渠成。

　　今年3月1日，绿景地产即申请停牌，启动重组事宜，经过半年的运作，资产置换方案于今年正式亮相。[page]

　　绿景地产表示，重组完成后，将专注于经营高端酒店、写字楼;受托经营管理酒店、品牌输出及服务咨询。不过，重组尚需股东大会批准，以及中国证监会的核准。

　　值得期待的是，海航旗下的酒店类资产非常庞大，以酒店控股为例，截至2009年年底的资产总额达87.8亿元，目前拥有12家酒店，上述三家公司只占很小的一部分。因此，如果海航酒店类资产确定以绿景地产为上市平台，未来还有相当多的资产等待注入。

　　截至目前，海航集团已经拥有6家上市公司，依次为海南航空、美兰机场、西安民生、宝商集团、ST天海、ST筑信。如果一切顺利，绿景地产将成为“海航系”的第七家上市公司。

　　昨天，绿景地产股价报收于8.13元，跌1.22%。（迈点网整理）