三年营收涨15倍的万岁山，救得了恒大投资千亿元的烂尾项目吗？

　　三年营收涨15倍的万岁山，要去填恒大的千亿元窟窿了。

　　8月4日，开封市文广旅局放出消息：开封文投集团联合万岁山公司正式接盘恒大文旅城项目，计划2028年开业运营。

　　搁置五年的地块终于有了着落。

　　万岁山凭什么敢接下这个烂摊子?一个昔日的明星又为什么落到这步田地?开封这步棋，到底在下什么?

　　一个投资千亿元文旅项目的崩塌

　　说起恒大文旅城，应该无人不知。其前身是“恒大童世界”，2017年启动，恒大老板还亲自跑到开封站台。

　　根据当时的报道，项目总投资约1000亿元，占地1.2万亩，规划建设璀璨中华、魔幻西欧等六大主题区，配建国际会议中心、国际会展中心、欧式城堡酒店等，定位为全球规模领先的全室内童话神话主题乐园，是开封近几十年来最大的文化投资项目。

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　　按照恒大的说法，项目预计建成之后每年带来游客2000万，拉动旅游消费200亿元。相当于，一个项目就要撑起小半个开封的旅游消费。

　　当时，市场对这个项目充满期待。恒大文旅城配套住宅开盘即创下开封纪录，连续三年霸榜开封销冠，周边房价从4000元飙到13000元。

　　然而，2021年恒大暴雷，项目戛然而止。

　　原计划2020年全部建成运营的项目，就那么在运粮河畔荒废了五年。

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　　直到2025年底，项目迎来转机。开封市平稳基金以2.83亿元收购核心文旅地块和在建工程，后续拟投18亿元续建。项目更名“郑开童话世界”，抹掉了恒大的痕迹。

　　今年3月，项目正式复工。住宅保交楼与文旅运营被分为两套独立的体系推进，住宅部分由开封城运投及平稳基金接管，总投入超20亿元。

　　到现在，万岁山正式接手文旅运营。

　　至此，在全国15个恒大文旅城中，开封恒大文旅城成为目前唯一真正进入实质性文旅盘活阶段的项目。

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　　恒大文旅城2017到2020年间密集落地，分布在长沙、贵阳、西安、青岛、广州南沙等15个城市。暴雷之后，大部分全面停工，仅完成主体框架。

　　长沙恒大童世界，2025年12月国资以2.83亿元拍得核心地块，更名“未来幻城”——但运营方至今未定，仍在“广泛接洽各类优质意向合作方”;广州南沙，2022年五矿信托接手股权，四年过去没有实质性复工消息;青岛胶州，国资接盘后只保住宅交付，核心的水世界乐园直接取消;贵阳最惨，部分已建设设施被拆除，项目基本废弃。

　　差别在哪?不在钱。长沙、西安的国资都掏了钱，但没有人接得住“运营”这一棒。

　　开封找万岁山，找的正是一个有运营能力的操盘手。毕竟，盘活存量文旅资产，资金不是最难的环节，运营能力才是。而这，恰恰才是这个项目的开始。

　　万岁山凭什么敢接下这个烂摊子?

　　万岁山武侠城2003年建成，占地500余亩，在开封存在了二十多年。很长一段时间里，它只是个区域性景区，游客以本地及周边市民为主。2019年到2022年，年度综合营收在8000多万元。不算差，但也谈不上亮眼。

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　　转折从2023年开始。2023年营收1.8亿元，2024年营收5.4亿元，2025年营收12.7亿元。三年时间，营收涨了超15倍。

　　2025全年，万岁山入园游客2452.2万人次，同比增长146.9%;售票1162.2万张，同比增长119.1%;综合营收12.7亿元，同比增长136.5%。其中门票营收7.9亿元，商业二次消费4.8亿元。

　　对比多数景区赖以生存的门票经济，万岁山近四成收入不靠门票。

　　靠什么?靠体验密度、靠内容吸引人。

　　100元三日无限次入园，一天2700到3000场实景演出和互动，1500名NPC随时跟游客“对戏”。游客进门就不是游客了，是闯进武侠故事里的人——跟“老嫂子”斗舞，被“丐帮弟子”拦路求助，替“鲁智深”评理。处处是舞台，时时有互动。

　　数据显示，万岁山武侠城停留时长从3-4小时延长到8小时以上。社交媒体上，其相关话题播放量突破100亿次，不少游客是刷短视频来的，到了现场发现“比视频里还精彩”。

　　万岁山创始人李孝杰把它总结为五大模式——创新+超值、银票+NPC互动、三日无限次入园、景区平价商业、多景区连体。说白了就是，用高性价比和密集体验换流量、换口碑、换复购。

　　本质上来看，传统景区赚的是进来的钱，万岁山赚的是留下的钱。

　　一个没有奇山秀水、没有IP授权、没有重金投入的500亩森林公园，硬靠运营做成了现象级景区。

　　这足以说明其运营能力。

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　　当然，运营能力强的也不止万岁山一家。国内做乐园的这么多家，经验、模式不比万岁山差。

　　但仔细琢磨这事儿，还是只有万岁山能干。

　　一来要把这么大一个项目盘活，不是容易的事儿。别的高手，要么请不来，要么请不起。

　　只有万岁山属于是开封“自己家的孩子”，股东是开封文投集团，背后站着开封国资。项目和人都是一家的，又有这个能力干这个事，自然不遑多让。

　　开封把牌都压在了万岁山身上?

　　开封这次的布局，不止恒大文旅城一个子。同一天的消息里，龙亭公园、天波杨府、翰园碑林全都委托万岁山运营提升。

　　这些都是些有年头、有故事的老牌景区，资源不差，但没人把游客热度做起来。

　　开封让万岁山“帮扶”，要的不是其“武侠”标签，而是它那套“高频沉浸演出+海量NPC互动+平价消费+多景区联动”的运营方法论。

　　所以这次开封的动作，与更像是让万岁山当开封文旅的运营总包。

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　　而万岁山也早已做起了文旅运营的生意。开封不少景区背后都有万岁山的身影。比如，万岁山控股的大宋汴河游船，2025年营收增长超过1400%;合作运营的翰园碑林、铁塔、城墙等，营收无一不实现了增长。

　　开封把牌压在万岁山身上，核心也是想复刻这种成绩。

　　对开封来说，文旅是重要的经济支柱，必然是要打出最响亮那张王牌。

　　开封把最关键的一步棋，押在了万岁山身上。

　　万岁山能否救活恒大文旅城，创造一个“童话世界”，2028年开业时会有答案。

　　如果跑通了，它将证明：“有运营能力的景区，可以成为存量文旅资产的盘活主体”。