西安旅游签署预重整投资协议 产业投资人三元玖合入主

　　9月22日，西安旅游股份有限公司（*ST西旅，000610.SZ）发布公告称，与重整投资人签署《（预）重整投资协议》。今年8月31日，西安中院决定对公司启动预重整程序，并指定清算组担任预重整临时管理人；9月18日，公司与重整投资人完成协议签署。

 　　经公开招募及评审，本次重整投资人为“三元好时光”联合体。牵头投资人暨产业投资人为三元玖运（西安）创业投资有限公司，指定三元玖合为直接投资主体和持股主体；协同投资人包括上海睿行智选、广州通达智旅、广州资拓、珠海欢畅、长安国际信托、西安和翎观恒、广州粤资玖号等7家机构。

 　　投资方案以资本公积金转增股本推进。根据协议，西安旅游按每10股转增14.6股的比例实施转增，转增股票用于引进重整投资人、清偿债务等。三元玖合以每股3.55元受让标的股份145,599,960股，支付投资款合计约5.17亿元；7家协同投资人受让价格统一为3.9元/股，合计受让149,851,613股、投资额约5.84亿元。所有受让股份均设锁定期：产业投资人所持股份36个月内不得转让，协同投资人所持股份50%限售12个月、50%限售18个月。若重整成功，公司控制权或变更，控股股东可能变更为三元玖合。

 　　因股票于2026年4月27日被实施退市风险警示，法院裁定受理重整申请后将被叠加风险警示；若重整失败，公司存在被宣告破产的风险。公告当日（9月22日），西安旅游股价跌停，收于7.58元/股。

 　　西安旅游为西安老牌旅游企业，主营业务包括旅行社与酒店两大板块：旅行社业务覆盖出境、国内、入境、研学、会展商务及专列旅游；酒店业务含运营与管理，自有品牌为“西旅万澳”，并兼营物业租赁与管理。非核心补充业务包括景区商业运营（如西安城墙商业配套、自营“厘米城市”咖啡）及商贸供应（酒店用品、食材配送）。

 　　财务数据显示，公司自2021年以来已连续5年亏损：2021年至2025年归母净利润分别约为-0.73亿元、-1.68亿元、-1.54亿元、-2.6亿元、-2.9亿元，五年累计亏损约9.45亿元。8月20日披露的2026年半年报显示，上半年营业收入约2.04亿元、同比减少6.51%，归母净亏损约5847.68万元、同比增亏4.44%。公司称上半年文旅市场竞争加剧、出行需求不及预期，酒店与旅行社板块营收同比下滑，叠加人工、物业等刚性成本，板块盈利承压。

 　　从行业视角看，区域老牌旅游上市公司因重资产与刚性成本拖累陷入持续亏损，正通过预重整引战化债寻找出清路径；以转增股本对接产业与财务投资人的模式，能否在化解债务的同时注入运营能力，将决定这家西安文旅国企能否走出连续五年亏损的困局。