赵焕焱：中国本土管理最多的五星级品牌

　　中国酒店轻资产管理的一面旗帜。

　　金陵饭店管理公司轻资产管理116家五星级酒店，赵焕焱解读金陵饭店2015年财报。

　　一、赵焕焱提示：

　　1、江苏省国资委的下属企业金陵饭店集团占上市公司金陵饭店39.40%股权。

　　2、南京新金陵饭店(上市公司投资6.12亿元、股权51%)2015年亏损2415万元。

　　赵焕焱分析，酒店亏损包括经营亏损和财务亏损，经营亏损就是毛利润(营业收入剔除人工、能耗、物耗等)为负，财务亏损是净利润(毛利润剔除还本付息、折旧、摊费等)为负。新开业酒店第一年经营亏损是正常的，因为树立酒店知名度、落实客户市场等等都没有条件完成。酒店开业后6年甚至更多时间财务亏损是正常的，酒店作为商业地产有40年的经营时间，酒店的黄金收获期是开业后6至20年。酒店投资必须有必要的良性基础，包括酒店的股本金占30%至60%以避免还本付息压力过大、土地成本占总投资的30%至40%以避免投资成本过高。

　　57层的亚太商务楼中的金陵饭店客房970间(赵焕焱估计贷款比例40%)2014年5月试运营，亚太商务楼投入运营后的还本付息、折旧、摊费压力增加。

　　(经营亏损的衡量指标)毛利润=营业收入-(人工、能耗、低值易耗、洗涤、维修、销售费用、营业税等经营成本)

　　(财务亏损的衡量指标)净利润=毛利润-(利息、折旧、摊销、所得税、管理费、许可证费、特许经营费、物业租金、资本重置金、房产税、物业税、建筑保险、公众责任险、非员工保险、设备租赁、利息支出等非经营费用)。

　　二、金陵饭店酒店业务情况

　　1、营业收入41181.90万元、同比上升17.41%、占55.97%。

　　2、营业成本8455.00万元、同比上升3.00%。

　　3、酒店毛利率79.47%、同比上升3.75%。

　　4、客房营业收入17741.02万元、同比上升33.43%。

　　5、餐饮营业收入14214.71万元、同比上升9.22%、毛利率64.00%。

　　6、其他酒店服务营业收入2531.93万元、同比上升64.50%。

　　7、酒店管理营业收入6692.24万元、同比下降7.36%、毛利率59.93%。

　　8、订房费用655.35万元、同比上升36.66%。

　　三、金陵饭店酒店管理公司业务情况

　　1、注册资本996.5万元，上市公司股权63.87%。

　　2、管理五星级酒店116家、四星级酒店12家。

　　3、营业收入8806.12万元(管理费收入)。

　　4、净利润1519.69万元(管理公司上缴上市公司)。

　　5、总资产15350.62万元。

　　6、净资产9820.97万元(管理公司历年结余)。

　　四、赵焕焱评论

　　金陵饭店管理公司轻资产管理116家五星级酒店，在中国酒店行业确实是领先的，陈雪明总裁功不可没。

　　酒店业应该是酒店管理业而不是酒店投资业，如果是酒店投资业就是房地产企业了。证券业中房地产企业的市盈率一般为8倍，而酒店管理业企业的市盈率一般为25倍。

　　品牌是轻资产的前提，自有物业比例2013年底：洲际0.2%、万豪1.2%、喜达屋2.95%、希尔顿4.02%。

　　品牌是连锁化的平台，酒店品牌的判断标准一是有自主独立品牌;二是受托对外管理;三是经营水平高于平均水平。

　　酒店管理公司水平的衡量指标一是发展速度;二是管理费实收率;三是管理合同续签率。

　　酒店品牌成果的关键看三支队伍：一是品牌设计;二是品牌落实;三是品牌推广。

　　品牌设计专门负责酒店品牌的因素设计，并且进行连续性的工作，进行品牌的升级延续设计(从1.0到1.1、1.2、2.0，等等)。

　　品牌落实专门负责把设计要素落实到旗舰店，并且向品牌设计队伍反馈落实效果和提出改进意见，承担开业酒店的品牌要素落实情况暗访。

　　品牌推广就是品牌的发展，负责签约管理和特许经营。

　　品牌的特点包括基本条件(硬件、软件)和个性条件(设施、服务)。

　　酒店集团的强大绝不是因为行政归属的集团化，而肯定是核心竞争力的连锁化，品牌是连锁化的产物。建议地方政府国资委不要具体要求地区所在的酒店企业做大规模的目标，以避免酒店企业盲目做大后无法形成核心竞争力，导致大杂烩式的一盘散沙，缺乏竞争力。

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