李萌：新常态下中国高端酒店业绩表现与前景展望

　　自2014年经济增速放缓以来，2015年全国GDP增速再次探底，增速仅为6.9%，为近十年最低。而从经济结构上，第三产业对中国经济的贡献首次超过50%，意味着向世界平均水平的63.6%更近了一步，同时，也意味着经济还处于结构性调整中。在中国经济迈入“新常态”之时，作为房地产综合项目中重要的一部分，酒店业也步入需求主体升级转型和市场化投资经营时期。未来我国高端酒店业将如何发展?首先我们回顾下2015年中国主要城市的存量情况和酒店业绩表现。

　　2015年整体供给增速放缓

　　据仲量联行对16个典型1、2线城市高端酒店供给量的持续统计，2015年新增供给较为缓和。其中广州以12%新增客房量位居第一，其次为成都10%、三亚9%、深圳8%、武汉7%和南京7%。北京和上海则分别增加了4%和3%;沈阳和长沙2015年没有新增的高端酒店。由于宏观经济趋缓以及持续新增供给所带来的压力，近年来高端酒店市场表现并不理想，这使部分酒店项目延迟开业时间甚至取消，以待市场进一步回暖。同时这也是酒店投资逐步回归理性的表现。

　　部分城市酒店业绩逐渐回暖，超一线和一线城市表现明显

　　据仲量联行统计，2015年超一线和一线城市高端酒店市场均实现不同程度的客房收益增长，其中上海和广州均实现平均房价和出租率双增长，北京和深圳出租率上升但平均房价下降。1.5和2线城市主要受供给压力和政策影响较大，其中成都、重庆、天津、西安、郑州和大连业绩表现欠佳，每间客房平均收益下降，其他城市客房收益呈现不同程度的温和增长。同时，多数城市表现出平均房价上涨而出租率下降的现象，说明需求普遍对价格较为敏感。相比之下，杭州在其他随着新一届政府着力推进的一系列经济改革措施，许多城市大力发展金融业、高端服务业、创新产业等产业，这些产业的发展对城市住宿业需求和价格承受能力都起到了明显的促进作用。

　　2015年典型城市出租率(%)

　　2015年典型城市平均房价(元)

　　2015年典型城市每间客房平均收益(元)

　　旅游业腾飞助力酒店业发展

　　在中国经济迈入“新常态”之时，旅游业也逐渐从一般性产业向战略性支柱产业转变。据统计，2015年旅游业对GDP的综合贡献达到了10%，并在强劲的旅游需求带动下，旅游投资加快，全年旅游业实际完成投资10072亿元，同比增长 42%，比第三产业和固定资产投资增速高32个百分点，较房地产投资增速高41个百分点。国民旅游的热潮和旅游设施的进一步完善对饭店业发展起了强有力的支撑作用。

　　对于这个有着五千年历史的文明古国来说，中国拥有丰富的历史遗迹和自然风光。世界级文化遗产如万里长城、西安兵马俑和北京故宫等均受海内外游客追捧。同时，城市游也受到旅客的追捧，门户城市如成都、杭州、重庆、北京、上海及广州等均为中国热门目的地城市。未来，更多新建大型娱乐设施也将进一步丰富城市旅游资源，如2016年开业的上海迪士尼乐园，和2017年即将开业的上海极地海洋世界，以及2019年将落成的北京环球影城等，均将促使旅游业腾飞。

　　旅游业的迅速崛起无疑是酒店业发展的重要助力点，由之产生的大量住宿需求将提升城市酒店业绩。近年来随着国民消费水平的提高，休闲散客比例逐渐增加，客源的价格敏感度逐渐下降，目前重点表现在一线城市，需求而对个性化、主题、文化感强的中高端产品愈加青睐。

　　产业升级和金融、创新产业迅速发展将产生大量高净值商务需求

　　金融业的迅速升温和工业升级均利好于中国酒店业。工业升级表现为内部结构调整加快，新产业、新业态、新产品增长较快，以计算机通讯、新能源、新材料医药制造等产业为代表的高新技术产业快速发展。与传统工业相比，新业态的形成将会产生大量的高净值商务客群，直接利好于高端酒店业的发展。

　　金融和创新科技产业等热门领域将有效推动未来酒店业的发展。相关产业发展较为集中的超一线、一线城市均领跑中国酒店业。如政治金融中心北京、金融中心上海、科技中心深圳、贸易城市广州，2015年其客房收益先其他二、三线城市。同时，电子商务集散地杭州的酒店业也在迅速成长。未来，随着城市化进程的推进，以及对“一带一路”“长江经济带”、“京津冀一体化”等政策、项目的落实，中国其他重点城市的酒店业也蓄势待发。

　　总体而言，在新经济环境下，酒店业依然是一个朝阳产业，虽然目前受到过量供给冲击，市场整齐表现欠佳，但是旅游快速崛起和城市化进程加快的双引擎下，通过市场化的投资和经营，需求的增长和升级将逐渐消化供给，使整体业绩逐步回升。同时，在经过行业内部一系列的重组、产品升级后，我们将迎来的是一个兼备了互联网科技、创新型服务和金融性质投资的蓬勃的、可持续性发展的酒店时代。