温德姆至尊+豪廷=什么？温德姆二季度财报分析

　　一、温德姆酒店集团概况

　　1、全球概况

　　温德姆酒店集团是温德姆环球公司旗下的三大子公司之一，成立于2003年5月30日，营业范围包括住宿、度假交换和租赁和度假所有权，集团前身胜腾（圣达特），2006年8月3日购买了温德姆，从圣腾中分离出来，并在纽约证券交易上市交易。

　　温德姆旗下16个品牌7645家酒店中，7585家酒店采用特许经营(加盟)的模式，58家酒店采用委托管理模式，有2家酒店是自有的。温德姆酒店集团为特许经营酒店提供管理系统、培训系统和检验机制来保证品质。

　　2、分拆分时度假

　　2017年8月2日，宣布计划分拆温德姆度假部门，并与拥有RCI的温德姆目的地部门合并的分时度假租赁公司将独立运作，将成为全球最大的分时度假公司。

　　3、2016年业绩

　　2016年温德姆营收56亿美元、同比上升1%；EBITDA为13.31亿美元，去年同期为12.66亿美元，同比增长5%。

　　4、2016年中国区业绩

　　2016全年签约总客房数超过1万间，比2015年增长近80%，超出过去3年平均签约量近50%，签约的酒店品牌包括：温德姆系列、华美达系列、爵怡温德姆（TRYP byWyndham）、蔚景温德姆（Wingate by Wyndham）等引进中国市场的新品牌；戴斯、豪生、速八等酒店品牌合作伙伴的签约客房数超过2万间。

　　二、温德姆酒店集团品牌说明

　　（一）直接运营品牌

　　1、温德姆系列品牌

　　温德姆系列品牌分别为：温德姆花园酒店、温德姆至尊酒店、温德姆酒店及度假酒店、爵怡温德姆（TRYP byWyndham）、蔚景温德姆（Wingate by Wyndham）。

　　2、华美达系列品牌

　　包括华美达、华美达广场，创立于1954年美国亚利桑州。在中国的特许经营具有优势，是因为特许经营费是客房收入的5%，而不以酒店全部营业收入计。

　　（二）品牌合作

　　1、豪生品牌，2000年进入中国，中国地区品牌持有人章伟信先生设立的大中华酒店（香港）有限公司是品牌酒店服务公司，提供设计与技术性服务咨询，在大中华地区拓展及管理两大品牌：温德姆至尊豪廷与豪生。豪生酒店品牌包括以下5个品牌阶梯：豪生大酒店、豪生酒店、豪生商务型酒店、豪生度假村、豪生全套房酒店。

　　2、戴斯品牌，创立于1970年，是温德姆酒店集团旗下最大的酒店品牌。在中国的品牌持有人辅特集团2003年成立于新加坡，集团三位创始人为陈嘉财、陈嘉寿和方庆文先生。中国总部设立于北京，并分别在北京和上海设立代表处和分公司。辅特集团2003年签署拥有“戴斯系统中国领域内总许可协议”，2004年将戴斯引进中国，包含全权管理和特许经营多种经营模式，旗下5个注册品牌分别是：戴斯大酒店、戴斯酒店、戴斯商务酒店、戴斯酒店公寓、戴斯酒店。

　　3、速8品牌

　　1974年，第一家速8酒店在美国南达科他州的阿伯丁市开业，收费标准为每晚8.88美元。

　　（三）注意区分

　　1、温德姆至尊

　　温德姆酒店集团中国区直接运营。

　　2、温德姆至尊豪廷

　　豪生品牌中国地区品牌持有人章伟信先生设立的大中华酒店（香港）有限公司运营的品牌。

　　三、2017年二季度温德姆酒店集团利润表和资产负债表

　　（单位：百万美元）

　　（一）利润表

　　营业收入1479+5.42%

　　营业成本711+5.65%

　　毛利润768+5.21%

　　销售管理费用422+6.57%

　　折旧摊销66+4.76%

　　非常规支出135

　　运营开支1334+17.84%

　　运营利润145-46.49%

　　其他收益净值3

　　税前利润111-54.69%

　　税后利润78-50.00%

　　净利润78-50.00%

　　（二）资产负债表

　　资产总额10348+4.08%

　　债务总额9761+6.51%

　　权益总额587-24.55%

　　（三）赵焕焱计算

　　毛利润率51.93%

　　运营利润率9.80%

　　净利润率5.27%

　　资产负债率94.32%

　　（四）美国酒店业3个利润指标公式

　　1、毛利润=营业收入-营业成本

　　2、运营利润=毛利润-销售费用-常规费用-行政费用-研发费用-折旧摊销-利息

　　3、净利润=运营利润+/-（非运营利息、资产出售、其他收益、税收、少数权益、附属公司权益、特别项目、会计变更、已终止运营业务、非经常项目）