中卫国脉实施资产重组主营转向酒店地产

　　【迈点网】中卫国脉公布资产重组方案，公司将不再从事与电信相关的主营业务，转而专注于从事酒店及相关的持有型物业的经营和管理，公司还将整合中国电信待开发的土地资源，开展房地产开发业务，打造酒店和地产的商业模式，支持公司盈利能力增长。

　　中卫国脉 11月17公布了资产重组的方案，公司主业将由数字集群业务等通信类业务转变为酒店及其相关持有型物业的经营管理，并拟拓展房地产开发及酒店行业信息化应用的CP/SP业务。

　　此次重组后，公司的主营业务面临彻底转型，同时，公司的财务状况和盈利能力都将得到提升。公司将依托中国电信的实力，未来将开展房地产开发业务和围绕酒店业务开展酒店行业信息化应用业务。

　　重组预案显示，公司拟向中国电信集团出售数字集群、综合电信销售、呼叫中心和增值业务以及通信工程业务等电信类相关资产和业务，同时公司拟向中国电信集团实业资产管理中心以非公开发行股份和现金方式购买其通茂酒店控股有限公司100%股权。

　　公司拟向中国电信集团公司出售与数字集群、综合电信销售、呼叫中心和增值业务、通信工程业务相关的资产和业务，拟出售资产和业务的预估值为1.88亿元，中国电信以现金支付对价;公司拟向中国电信集团实业资产管理中心以非公开发行股份和现金方式购买其持有的通茂控股100%股权，拟购买资产的预估值为17.27亿元。公司以每股11.02元的价格发行股份不超过1.5亿股，剩余部分以现金支付。这将保证公司现有的充足流动资金不受影响，并降低财务风险。

　　截止该预案签署日，国务院国资委已做出了关于中卫国脉通信股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的批复，同意将中国卫通所持中卫国脉50.02%股份无偿划转给中国电信持有。此前市场预计中国电信的整合将会助推公司原有电信主业发展，但公司在此次重组后将彻底转型。从另一方面看，公司股权划归中国电信之后，原电信相关业务将与中国电信旗下、已被分别注入主业和辅业的中电信和中通服等两港股上市企业构成同业竞争。因此，此番重组是在现有条件下相对可行的重组方案，既解决了同业竞争问题，也扫清了重组审核的障碍。

　　公司是国内唯一一家经营数字集群商业共网的电信运营商，集群通信系统作为移动通信系统之一，其最大的特点是系统信道可为全体用户共用，具有自动选择信道的功能。但由于可替代通讯技术的普及，使集群通信系统的市场空间逐渐缩小，用户流失比较严重，公司面临极大的经营压力。公司主营业务多年亏损，资料显示，2007年公司投资收益高达2.05亿元，而当年的净利润仅6,818万元;2008年，随着证券市场的大幅下跌，公司投资收益为-4,111.2万元，直接导致全年净利润亏损7,857.5万元。

　　此次重大资产重组完成后，公司最主要的业务将变更为酒店及其相关的持有型物业的经营和管理，经营管理旗下7家酒店，同时受托管理中国电信旗下正常经营且可以委托第三方经营的本次未注入的酒店。通茂控股旗下酒店近年来持续盈利，2007年、2008年、2009年1-9月净利润分别为2,759.36万元、3,138.35万元、2,286.93万元，盈利持续稳定，这是公司重组后利润的主要来源。

　　同时，中国电信还在方案中承诺，拟在第二次董事会召开前与通茂控股签订酒店委托经营管理框架协议，未来通茂控股可能逐步获得中国电信旗下酒店的托管业务，预计应该有几十家，并拥有对托管酒店的优先收购权。该承诺将为公司带来持续增长的管理费收入。此次重组完成后，未来的公司将成为中国电信旗下土地资源整合、房地产开发业务平台，通过土地注入、合作开发等方式避免房地产开发业务的同业竞争。

　　中卫国脉2009年三季报显示，公司前三季度实现营业收入3.5亿元，净利润-1,348万元。

　　截止上午收盘，公司股价收报于每股12.37元，涨4.74%。[世华财讯]