中青旅上半年营收53.85亿元 同比增长10.68%

　　8月25日，中青旅控股股份有限公司召开第十届董事会第四次会议，审议通过2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入53.85亿元，同比增长10.68%；归属于上市公司股东的净利润2212.93万元，同比下降66.90%，在营收保持双位数增长的同时，利润端明显收缩。

 　　资产与现金流方面，报告期末公司总资产171.99亿元，较上年度末下降2.59%；归属于上市公司股东的净资产63.30亿元，下降0.12%。值得关注的是，上半年经营活动产生的现金流量净额1.50亿元，同比增长1703.88%，现金回款改善显著。公司报告期内不进行现金分红，也不进行资本公积金转增股本及其他形式利润分配。

 　　景区业务呈现分化。乌镇景区上半年接待游客317.54万人次，同比下降5.81%；实现营业收入7.83亿元，同比增长5.49%；净利润1.32亿元，同比下降7.18%，客流回落但客单价与营收韧性尚存。古北水镇景区接待游客62.15万人次，同比增长26.81%；营业收入1.87亿元，同比下降8.89%；净利润亏损1.10亿元，同比小幅减亏，客流增长尚未转化为盈利修复。两大核心景区的“一稳一亏”，反映出周边游与古镇类产品在消费分级下的不同承压路径。

 　　资产处置与业务调整同步推进。公司启动公开挂牌转让山水酒店51%股权及债权工作，并于8月在北京产权交易所正式挂牌，意在剥离非核心酒店资产、回笼资金聚焦主业。旗下中青博联聚焦重大会议会展，承接多项国家级项目；而旅行社业务受中东局势及国际政治形势影响，营收及净利润同比下降。此外，IT产品销售与技术服务、中青旅大厦租赁业务受商业楼宇出租市场影响，出租率和租金均有所下降。

 　　从行业视角看，中青旅的半年报勾勒出传统综合文旅运营商的转型阵痛：景区仍是利润基本盘但增长见顶，旅行社与商旅受外部地缘与地产周期拖累，酒店板块则被主动剥离。营收增长与净利大降的背离，部分源于低毛利业务占比上升与费用刚性。在“减脂增肌”的资产梳理中，能否把资源集中到会展、景区运营等高附加值环节，将决定其后续盈利弹性的修复节奏。