桂林旅游17910万元挂牌转让桂圳公司100%股权暨债权

　　10月19日，桂林旅游股份有限公司发布公告，公司当日召开的第七届董事会2026年第六次会议审议通过议案，同意在北部湾产权交易所公开挂牌转让全资子公司桂林桂圳投资置业有限责任公司100%股权暨21962.80万元债权，挂牌价格为17910万元。本次公开挂牌转让事宜已经桂林市国资委批准。

 　　标的公司桂圳公司注册资本6000万元，主要运营桂林天之泰大厦。财务数据显示，截至2026年8月31日，桂圳公司资产总额21604.17万元，负债总额31114.22万元，净资产-9510.05万元；2026年1至8月，公司营业收入368.23万元，净利润-1037.19万元。负债规模超出资产总额近9500万元，标的资产已处于资不抵债状态。

 　　定价依据来自评估机构以2026年8月31日为基准日出具的评估结果。桂林旅游对桂圳公司的债权账面原值21962.80万元，已计提坏账准备5089.11万元，账面净值16873.68万元，评估值17906.27万元，较账面净值增值1032.59万元，增值率6.12%。同期，桂圳公司净资产评估值为-4135.73万元，小于0，其股东全部权益在评估基准日时点的价值为0元。挂牌价格17910万元与债权评估值17906.27万元基本持平，交易的实质更接近于债权回收，股权部分对应的是零对价。

 　　交易程序尚未走完。本次采取公开挂牌方式进行，交易对方尚不确定，双方尚未签署相关协议；转让完成后，桂圳公司将不再纳入桂林旅游合并报表范围，所得款项将用于公司日常生产经营。由于公司在连续12个月内出售资产累计计算金额超过最近一期经审计总资产的30%，本次交易需提交股东会审议，并须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。

 　　与资产一同需要处理的，还有一笔存量担保。桂圳公司于2022年8月30日向广西桂林漓江农村合作银行借款9000万元，桂林旅游出具承诺函为该笔借款承担一般保证性质的差额补足责任，截至公告披露日该笔借款余额为8660万元。漓江农合行已于2026年10月14日出具担保责任转移同意函，将对受让方进行资质审核；受让方资质审核通过并出具承诺函后，公司将收到解除差额补足责任书，上述担保随之解除。担保能否顺利解绑，取决于挂牌能否找到合格受让方，这也是本次交易与普通资产出售的关键差异。

 　　这并非桂林旅游第一次处置同类资产。公司于2025年11月25日审议通过公开挂牌转让桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权暨债权，2025年12月25日收到交易全部价款，股权变更登记及债权转移手续已于2025年12月26日前办理完毕。前次交易从审议到收款用时约一个月，路径与本次一致：挂牌、征集受让方、交割、解除担保。

 　　从资产结构看，桂圳公司持有并运营的天之泰大厦属于物业类资产，与桂林旅游的景区、旅游服务主业关联度有限，而连续亏损与高负债使其成为报表上的持续拖累。将这类资产连同债权一并挂牌，一方面止住并表层面的亏损，另一方面通过债权评估值回收现金用于日常经营。对以景区资源为核心的地方文旅上市平台而言，非主业物业的进退取舍，往往比新增项目更能决定当期财务表现。

 　　本次交易的最终结果仍取决于公开挂牌的征集情况与股东会表决。由于标的净资产为负、股权评估值为0元，能否在挂牌期内找到愿意承接21962.80万元债权并对8660万元借款余额出具承诺函的受让方，将是这单交易能否落地的前提。