祥源文旅发布三季报：前三季度归母净利润8325.60万元 同比降46.47%

　　2026年10月28日，祥源文旅（600576.SH）披露2026年第三季度报告。第三季度公司实现营业收入3.72亿元，按调整后口径同比增长3.33%；归属于上市公司股东的净利润3679.58万元，同比下降45.49%。第三季度财务报表未经审计。

 　　年初至报告期末，公司实现营业收入9.27亿元，同比增长5.96%；归母净利润8325.60万元，同比下降46.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8518.38万元，同比下降40.56%。在收入保持增长的同时，利润端出现明显回落，增收不增利特征突出。

 　　每股与收益率指标同步走弱。前三季度基本每股收益0.0795元/股，同比下降46.10%；加权平均净资产收益率3.20%，较上年同期减少2.11个百分点。现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额2.39亿元，同比下降29.85%，回款节奏有所放缓。

 　　资产端保持扩张。期末公司总资产52.91亿元，较上年度末增长1.52%；归属于上市公司股东的所有者权益26.27亿元，较上年度末增长1.94%。公司对前期财务数据进行了追溯调整，原因为2025年1月通过全资子公司浙江祥源堃鹏文化旅游发展有限公司收购卧龙中景信生态旅游开发有限公司100%股权，2025年12月收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权，该两项交易属于同一控制下企业合并。

 　　祥源文旅以景区运营与文旅消费为主业，近年通过连续并购景区资产快速做大规模。本次三季报呈现"收入稳增、利润承压"的格局：一方面，资产并表带动营收同比增长，景区版图持续扩张；另一方面，利润降幅显著大于收入，反映新并入资产尚处培育期、整体盈利质量有待提升。从行业视角看，文旅集团以并购驱动规模增长的路径已较为普遍，但并表红利向利润转化的时滞、以及存量景区的运营提效，仍是决定估值与业绩弹性的关键。在文旅消费结构性复苏、区域景区竞争加剧的背景下，祥源文旅能否通过精细化运营将资产规模转化为稳定现金流与利润，将是后续观察重点。