黄山旅游发布三季报：前三季度归母净利润2.14亿元 同比降15.73%

　　2026年10月28日，黄山旅游发展股份有限公司发布2026年第三季度报告。第三季度公司营业收入5.42亿元，同比下降8.96%；归属于上市公司股东的净利润8334.17万元，同比下降34.34%。前三季度公司营业收入15.30亿元，同比下降0.34%；利润总额3.51亿元，同比下降13.98%；归母净利润2.14亿元，同比下降15.73%。

 　　扣非与现金流同步回落。前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.07亿元，同比下降16.21%；经营活动产生的现金流量净额4.62亿元，同比下降7.69%。在收入基本持平的情况下利润两位数下滑，反映成本费用抬升与盈利质量承压。

 　　每股与收益率指标走弱。第三季度基本每股收益0.1143元/股，前三季度为0.2929元/股。第三季度加权平均净资产收益率1.69%，比上年同期减少1个百分点；前三季度为4.39%，比上年同期减少0.98个百分点。第三季度利润降幅显著大于收入，单季拖累整体表现。

 　　资产端平稳。报告期末公司总资产61.58亿元，比上年度末增长0.77%；归属于上市公司股东的所有者权益49.47亿元，比上年度末增长3.53%。非经常性损益方面，前三季度计入当期损益的政府补助1004.95万元，非流动性资产处置损益-18.75万元，对利润影响有限。

 　　黄山旅游以黄山景区客运、索道、酒店、旅行社及温泉业务为核心，是山岳型景区运营标杆企业。本次三季报呈现收入微降、利润两位数下滑的格局，与九华旅游逆势双增、长白山收入微增利润转降形成鲜明对照，凸显头部山岳景区内部的分化：黄山虽具顶级IP与客流基数，但单季收入与利润双降，或受区域客流波动、周边目的地分流及暑期高基数影响。从行业视角看，传统名山景区普遍面临观光游向深度体验转型、二消场景不足的共性挑战；在客流见顶预期下，能否通过索道运力优化、山上住宿提质、文创与康养二消拓展提升客单价，将决定其盈利韧性。黄山旅游作为行业风向标，其后续客流修复与业态升级成效值得持续跟踪。