中国中免前三季度归母净利润36.70亿元 同比增长20.25%

　　10月30日，中国旅游集团中免股份有限公司（601888.SH）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入388.21亿元，同比下降2.61%；归属于上市公司股东的净利润36.70亿元，同比增长20.25%，在收入承压背景下利润端逆势改善。

 　　单季度表现方面，第三季度公司营业收入111.66亿元，同比下降4.66%；归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长24.64%；扣除非经常性损益的净利润5.66亿元，同比增长28.19%，利润增速高于收入增速的态势延续。

 　　盈利质量方面，前三季度公司利润总额45.49亿元，同比增长2.96%；其中第三季度利润总额8.33亿元，同比增长10.34%。前三季度非经常性损益合计2634.24万元，第三季度非经常性损益合计-165.45万元。基本每股收益方面，前三季度为1.7689元/股，同比增长19.91%；第三季度为0.2713元/股，同比增长24.11%。

 　　现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额20.67亿元，同比下降38.98%。公司在报告中说明，该变动主要受收入减少以及采购付款增加影响，反映出渠道备货与结算节奏对现金回笼的阶段性扰动。

 　　资产端方面，截至报告期末，公司总资产860.12亿元，较上年度末增长14.71%；归属于上市公司股东的所有者权益577.25亿元，较上年度末增长4.07%。报告期内，公司年初至第三季度末加权平均净资产收益率为6.46%，同比增加0.96个百分点；其中第三季度为0.98%，同比增加0.16个百分点。

 　　中国中免作为国内免税行业龙头，控股方为中国旅游集团，业务覆盖机场、口岸、离岛及市内免税等渠道。前三季度收入微降而净利润双位数增长，凸显其在成本管控、品类结构优化与高毛利商品占比提升上的成效；但经营活动现金流明显走弱，提示渠道扩张与备货占用对资金面的压力。在免税消费复苏节奏分化、海南离岛免税竞争加剧的背景下，公司盈利修复的可持续性，仍取决于出入境客流恢复、免税额度政策及离岛渠道价格体系等多重变量。