迈点译讯 | Expedia集团再借19亿美元，债务依赖已成为全球OTA公司的常态？

在线旅游公司正试图通过采取一系列削减成本的措施，如降低高管薪酬、实施招聘冻结和减少可自由支配开支，来减轻COVID-19冠状病毒大流行的财务打击。

根据经济合作与发展组织最近的一份报告，截至2019年底，非金融企业债券的流通股达到创纪录的13.5万亿美元。

多年来，企业利用较低的贷款利率（相对于公司营收），频繁依靠举债来投资新项目和推动增长。毕竟，借钱的成本基本上不算什么，经济也在飞速发展。但是现在整个世界经济陷入衰退，以前对债务的依赖可能会加重一些公司的困扰。

当下境况：债务加剧了经济的破坏

如果COVID-19导致收入下降，在线旅游公司将不太可能偿还债务。这些公司将发现在经济困难中生存更具挑战性，他们将做出一些艰难的决定。

换句话说，债务加剧了经济的破坏。

考虑到这一点，我们审查了在线旅游公司最近提交的财务文件，以审查它们在危机开始前的债务和贷款情况。调查结果还包括最新的现金和现金等价物报告，以了解它们有多少流动性。

全球知名OTA公司举债情况

01、Expedia集团

剔除到期日，Expedia集团的长期债务从2018年的37.1亿美元增长至2019年的41.8亿美元。在2019年底，这家总部位于西雅图的在线旅行社拥有20亿美元的无担保循环贷款，

3月18日，在撤回2020年的指导意见几天后，Expedia集团根据其信贷协议借款19亿美元。根据提交给美国证券交易委员会的8-K号表格，该笔贷款“是作为一项预防措施进行的，目的是提供更多的流动性，并鉴于COVID-19爆发造成的当前干扰和不确定性，保持财务灵活性。”（循环贷款的收益将用于一般公司用途，包括营运资金）

除了这笔新贷款，Expedia Group目前的到期日还包括7.5亿美元的8月份到期的高级票据。现金和现金等价物也从2018年的24亿美元增加到2019年的33亿美元。

02、德斯佩加（Despegar）

2019年，德斯佩加报告称，与阿维安卡巴西航空（Avianca Brasil）有关的坏账费用达200万美元，该航空公司已于6月停止运营。

由于贷款和其他金融负债从2018年的3100万美元降至2019年的1900万美元，现金和现金等价物从2018年底的3.46亿美元降至2019年底的3.09亿美元，总部位于阿根廷布宜诺斯艾利斯的在线旅行社今年的状况较好。和Expedia当下现状相比可见债务依赖在这种情况下不占优势。

03、做我的旅行（Make My Trip）

从2019年3月的47.4万美元贷款和借款到2019年6月的2300万美元贷款和借款，这家印度最大的在线旅行社举债额度巨幅上涨。截至2019年12月，公司将其贷款负债略减至2270万美元，同期，现金和现金等价物从1.77亿美元降至1.63亿美元。

04、途易集团（TUI Group）

截至2019年12月，途易集团持续经营的净负债就从32亿欧元增至50亿欧元以上。这家世界上最大的休闲和旅游公司将这一增长归因于其首次应用《国际财务报告准则第16号》。在2019年最后一个季度，现金和现金等价物从17.4亿欧元降至8.66亿欧元。

05、Trip.com集团

截至2019年底，Trip.com集团报告的短期债务为43亿美元，长期债务为28亿美元，现金及现金等价物为28亿美元。然而，在COVID-19爆发后，据报道，总部位于中国上海的OTA希望再获得12亿美元的贷款。

06、Sabre集团

2018年至2019年间，Sabre设法将长期债务从33亿美元减至32亿美元。GDS还报告说，现金和现金等价物从5.09亿美元下降到4.36亿美元。

07、阿马迪斯（Amadeus）

阿马迪斯的净金融债务从2018年底的307.4万欧元降至2019年底的275.8万欧元。在此期间，自由现金流增加了5.7%。

08、优步（Uber）

优步将长期债务从2018年的68亿美元减至2019年的57亿美元，同时将现金和现金等价物从64亿美元增至108亿美元。

09、Hostelworld集团

到2019年底，Hostelworld集团没有借款，年末现金及现金等价物达到1940万欧元。

作为其股东购买协议的一部分，这家总部位于爱尔兰都柏林的公司保留了一项50万美元的贷款，可供其子公司Goki使用。

10、猫途鹰（Tripadvisor）

截至2019年12月，猫途鹰拥有3.19亿美元的现金和现金等价物，这家全球领先的旅游网站没有未偿债务。无债务压力为猫途鹰提供经营的灵活性，以应对当前的经济环境。